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生产端局部放缓，中游产品低迷 —— 经济高频数据跟踪 20221128

核心内容总结

本报告通过分析2022年11月第四周的经济高频数据，总结了当前工业生产、消费、基建地产、交通出行、物价及进出口等方面的表现，揭示了经济运行中的一些结构性变化与趋势。

主要观点

• 生产端：整体呈现局部放缓态势，钢材、水泥等中游产品产量下降，价格走低；煤炭生产有所回升。
• 消费端：乘用车销售和电影票房环比改善，显示消费市场有所回暖。
• 基建地产：北方寒冷天气导致基建施工放缓，但商品房销售和土地成交面积环比上升。
• 交通出行：疫情多点散发限制了部分交通出行，地铁客运量和百度迁徙指数下降。
• 物价：食品价格持续下跌，猪肉价格小幅回落，蔬菜价格继续下降，水果价格略有上涨；国际能源价格下跌，中游产品价格回调。
• 进出口：集装箱运价指数双降，显示外贸环境承压。

工业生产分析

钢铁生产

• 开工率：唐山高炉开工率与前值持平，全国247家样本钢厂高炉开工率提升0.7pct，但仍低于10月平均水平。
• 产量：五大钢材产量合计为919.7万吨，环比下降；螺纹钢产量继续下降，线材产量由负转正。
• 价格：螺纹钢现货价格回调，水泥价格指数小幅下降但高于10月第四周。

煤炭生产

• 吞吐量：秦皇岛港煤炭吞吐量连续四周增加，达35.9万吨。
• 卸车量：秦皇岛港煤炭卸车量环比上升8.8%。
• 价格：动力煤价格环比持平，焦煤价格上涨17.4%。

化纤生产

• 纯碱：开工率90.1%，为年内较高水平。
• PTA：开工率67.2%，环比上升但低于10月第四周。
• 聚酯切片：开工率持续上升至92.3%。
• 涤纶长丝：开工率继续下降至65.1%。

汽车生产

• 轮胎开工率：全钢胎和半钢胎开工率小幅上升，分别为62.9%和67.7%，高于10月第四周水平。

消费分析

• 乘用车销售：零售销量和批发销量环比分别增长32.4%和41.1%，显示市场有所回暖。
• 服务消费：电影观影人次和票房收入环比分别增长45.9%和35.6%，消费信心逐步恢复。

基建地产分析

• 基建施工：受北方寒冷天气影响，基建施工放缓，建筑钢材成交量和沥青开工率均下降。
• 地产销售：30大中城市商品房成交套数和面积环比分别增长7.4%和4.4%。
• 土地成交：100大中城市土地成交数量和面积环比分别增长36.2%和40.8%，显示地产投资意愿增强。

交通出行分析

• 地铁客运量：10大城市地铁日均客运量下降18.6%。
• 跨城出行：百度迁徙规模指数下降，疫情对交通出行造成一定抑制。

物价分析

食品通胀

• 食品指数：农发200、菜篮子200指数连续5周下降。
• 猪肉价格：全国平均批发价小幅下降至33.42元/公斤。
• 蔬菜价格：28种重点监测蔬菜价格继续下降。
• 水果价格：6种重点监测水果价格继续上涨。

国际能源

• 原油价格：布伦特原油和WTI原油价格分别下跌7.1%和7.5%，WTI原油跌破80美元/桶。

中游产品

• 螺纹钢：现货价格回调至3,754.4元/吨。
• 水泥价格：价格指数下降0.03%，但仍高于10月第四周。
• 纸浆价格：继续下跌，平均价格为7336.4元/吨。

进出口分析

• 出口运价指数（CCFI）：录得1,563.5，较上上周下跌5.3%，较10月第四周下跌16.0%。
• 进口运价指数（CICFI）：录得1,293.3，较上上周下跌2.8%，较10月第四周下跌4.0%。

风险提示

• 疫情存在不确定性，可能对经济基本面产生超预期影响。

数据来源与免责声明

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投资评级说明

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