20240823-国金证券-诺泰生物-688076.SH-多肽产能与订单齐升_1H24净利润7倍增长_4页

上海诺泰生物半年报业绩分析总结

2024年8月22日，公司发布2024年上半年业绩报告。半年内（1H24），公司实现营收831亿元，同比增长107%；归母净利润227亿元，同比增长443%；扣非净利润229亿元，同比增长433%。二季度（2Q24）营收475亿元，同比增长147%；归母净利润167亿元，同比增长698%；扣非净利润164亿元，同比增长672%。业绩表现显著超出市场预期。

核心业务亮点

1. 业绩表现：公司在收入和利润方面均有爆发性增长，归母净利润增长至原来的8倍，毛利率升至新高，达67.32%，创历史新高。

2. 认证与产能扩张：

   • 2023年取得利拉鲁肽、司美格鲁肽等多肽类原料药的多项国际认证，2024年2月替尔泊肽原料药获得美国FDA DMF认证。
   • 新建多肽生产线加速推进，601车间已提前完工，新增年产能5吨；602车间预计2025年上半年竣工，再增5吨产能。
   • 多肽大规模升级项目已启动，计划新增更大规模产能。
   • 口服固体制剂车间通过GMP检查，实现磷酸奥司他韦胶囊年产能45亿粒。
   • 新制剂工厂二期启动，提升注射剂和冻干粉针剂生产能力。

3. 技术优势：公司在多肽药物技术上取得突破，部分产品的单批产量超过10公斤，收率和质量达到行业高水平。

投资建议与风险提示

国金证券维持“买入”评级，预计2024-2026年营收将达到24/40/55亿元，归母净利润为5/9/13亿元。分析师强调了公司在多肽和寡核苷酸药物领域的竞争力，以及国际化订单增长动力。但在评估风险时，需注意市场竞争加剧、新药研发不确定性和汇率波动等因素。