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股指战情总结——“打通物流，支撑经济”

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部于2022年4月28日发布，主要分析当日股市走势及影响因素，包括资金驱动、宏观驱动和量化分析模型。报告旨在为投资者提供策略建议，但明确指出仅作为参考，不构成投资建议。

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主要观点与关键信息

一、今日战局

• 资金驱动：

  • 上交所两融余额减少44.12亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。
  • 外资净流入43.59亿元，较前一交易日增加28.17亿元，外资持股增加或对股市形成支撑。

• 宏观驱动：

  • 中国国常会强调稳就业、打通物流堵点，有助于经济预期好转。
  • 欧洲已有四个买家用卢布购买天然气，俄方宣布天然气卢布结算机制生效，显示俄欧能源合作进展。
  • 俄乌局势紧张，俄表示将进行快速反击，乌称7月可能发起反攻，引发市场对地缘政治风险的担忧。
  • 美股科技股普遍下跌，纳指高开低走，中概股表现强势，美元创五年新高，欧洲天然气价格跳涨24%。

• 量化分析：

  • 指数在支撑位附近，短期可能反弹。
  • 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为90.0%。
  • 技术指标Logit模型显示技术上继续上涨的概率为34.44%。

二、战情研判

• 期货策略：
  • 保守策略建议观望。
  • 激进策略建议在IF2205合约3815-3835区间轻仓试多。

三、模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%，用于跟踪股指策略。
• 模拟验证结果仅供参考，不构成投资建议。

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战情回顾

• 前一交易日表现：

  • 上证指数上涨2.49%，报2958点。
  • 三大股指全线上涨，IF主力合约报3885点，上涨2.72%；IH主力合约报2731点，上涨1.86%；IC主力合约报5414点，上涨4.7%。

• 行业与概念板块：

  • 电气设备、有色金属、国防军工涨幅靠前，分别上涨8.11%、6.92%、6.37%。
  • HIT电池、PVDF概念、盐湖提锂概念涨幅领先，分别上涨8.31%、8.0%、7.54%。

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资金驱动分析

• 两融余额变化：
  • 上交所两融余额减少44.12亿元，市场活跃度下降。
  • 外资净流入43.59亿元，表明外资对市场有一定支撑作用。

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宏观驱动逻辑

• 中长期因素：

  • 美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性导致美债利率不升反降。
  • TGA账户形成隐形利率扭曲操作，但预计7月底达到4500亿红线后将暂停放水，可能引发十年期利率反弹。
  • 中国发改委采取保供稳价政策，抑制通胀；美国加息治理通胀，促使价差缩小，外需下降，人民币承压。

• 短期情绪冲击：

  • 地缘政治风险上升，市场情绪受扰。
  • 美股科技股下跌，美元走强，欧洲天然气价格大幅上涨。

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量化分析模型

1. 筹码分布模型

• 支撑与压力位：
  • 沪深300指数支撑位：3894.75，压力位：4230.5。
  • 对应IF主力合约支撑位：3885.4，压力位：4231.6。
• 市场状态：
  • 指数在支撑位附近，短期可能反弹。
  • 加权筹码集中在中下部，整体分布较为集中。

2. 宏观关联模型

• 模型原理：
  • 构建全球市场关联模型，结合多频率宏观指标与市场行情数据，测算资金驱动市场的力度。
  • 指数联动向上的概率约为90.0%。

3. 技术指标Logit模型

• 模型原理：
  • 将19类技术指标（如APO、AROON、CCI、DMA等）综合映射为次日涨跌概率。
  • 若Logit涨跌概率大于临界值，则倾向于做多。
• 结果：
  • 技术上继续上涨的概率为34.44%。

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风险提示

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行评估风险，承担相应后果。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。

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免责声明

• 长江期货拥有期货投资咨询资格，报告信息基于公开资料整理。
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