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股指战情分析报告——“宽信用”总结

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，日期为2022年1月19日，主要分析了股指市场的短期走势及中长期驱动逻辑，结合资金流动、宏观政策与技术指标，为投资者提供策略建议。

主要观点

1. 当前市场状态

• 资金驱动：上交所两融余额减少14.75亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头；外资净流入23.35亿元，外资持股增加可能为股市提供支撑。
• 宏观驱动：中国央行副行长表示将扩大货币政策工具箱，以保持总量稳定，避免信贷塌方，为权益市场提供预期支撑；而美国国债收益率创两年新高，欧美股市和债市同步下跌，对全球权益市场形成压力。
• 技术面分析：技术指标Logit模型显示，股指继续上涨的概率为65.5%，表明市场存在较强的技术性上涨动能。

2. 股指走势回顾

• 上一交易日上证指数上涨0.8%，三大股指全线上涨。
• IF主力合约上涨1.02%，报4812点；IH主力合约上涨1.21%，报3186点；IC主力合约上涨0.16%，报7166点。
• 行业板块多数上涨，建筑装饰、银行、房地产涨幅靠前，分别上涨3.58%、1.96%、1.95%。
• 概念板块中，煤炭、证金持股、抽水蓄能涨幅居前，分别上涨1.98%、1.89%、1.54%。

3. 量化解盘结果

• 筹码分布：沪深300指数当前支撑位为4805.67，压力位为4926.94，IF主力合约短期支撑位为4804.7，短期压力位为4921.1。
• 全球宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为1.0%。
• 技术指标Logit模型：技术上继续上涨的概率为65.5%，倾向做多。

关键信息

1. 资金流动

• 上交所两融余额减少14.75亿元，资金偏空头。
• 外资净流入23.35亿元，较前一交易日增加6.28亿元，外资持股增加可能支撑股市。

2. 宏观环境

• 中国货币政策：央行副行长强调扩大货币政策工具箱，保持总量稳定，避免信贷塌方，为权益市场提供支撑。
• 美国宏观经济：美债收益率创两年新高，纽约联储制造业指数大幅下降至-0.7，显示经济放缓压力。
• 大宗商品与汇率：中国发改委保供稳价，遏制通胀，大宗商品形成价差；人民币升值对外资流入和权益市场有一定支撑。

3. 期货策略建议

• 保守策略：建议观望。
• 激进策略：在IF2201合约上，4780-4800区间轻仓试多。

4. 模拟盘跟踪

• 初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 模拟验证结果不构成投资建议，提醒投资者注意风险。

模型简介

1. 筹码分布模型

• 基于沪深300指数近300个交易日的换手率和成交量数据，测算支撑位和阻力位。
• 当前沪深300指数支撑位为4805.67，压力位为4926.94，IF主力合约支撑位为4804.7，压力位为4921.1。

2. 宏观关联模型

• 结合多频率宏观指标与市场行情数据，分析资金驱动市场的力度，测算当日指数上涨概率。

3. 技术指标Logit模型

• 综合19类技术指标（如APO、AROON、CCI等），映射为次日涨跌概率，若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 报告信息来源于公开资料，长江期货不对信息的准确性或完整性负责。
• 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 报告内容不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
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