20250330-东吴证券-大炼化周报_国际油价震荡上涨_长丝市场重心再次下滑_34页_1mb

报告摘要

本周大炼化市场整体呈现震荡走势，国际油价上涨，而国内长丝市场重心下滑。报告涵盖了国内外重点炼化项目价差、聚酯板块、炼油板块及化工板块的详细数据，同时对相关上市公司进行了盈利预测跟踪，并列出了潜在风险提示。

国内大炼化项目价差：本周为2461.01元/吨，环比下降69.36元/吨（-2.74%）。
国外大炼化项目价差：本周为950.87元/吨，环比下降42.67元/吨（-4.29%）。
国际原油价格：本周布伦特原油均价为73.4美元/桶，环比上涨2.1美元（+3.0%）；WTI原油均价为69.3美元/桶，环比上涨1.7美元（+2.6%）。
国际油价走势：布伦特和WTI原油价格均有所上涨，但同比跌幅均超过15%。

行业均价：
- POY：6907元/吨，环比下跌79元/吨
- FDY：7250元/吨，环比下跌107元/吨
- DTY：8221元/吨，环比下跌96元/吨
行业利润：
- POY：16元/吨，环比下降95元/吨
- FDY：-22元/吨，环比下降114元/吨
- DTY：26元/吨，环比下降106元/吨
行业库存：
- POY：23.1天，环比下降1.9天
- FDY：27.5天，环比下降2.6天
- DTY：31.3天，环比下降0.1天
下游表现：
- 织机开工率：63.60%，环比上升0.96%
- 织造企业原料库存：12.58天，环比上升1.30天
- 织造企业成品库存：25.58天，环比上升1.25天
涤纶长丝开工率：95.50%，环比上升0.84%

PX：
- 均价为845.71美元/吨，环比上涨7.43美元/吨
- 与原油价差为310.24美元/吨，环比下降7.96美元/吨
- 开工率：84.10%，环比下降5.04%
MEG：
- 均价为4509.3元/吨，环比上涨57.9元/吨
- 与原油价差为666.1元/吨，环比下降55.5元/吨
- 开工率：63.7%，环比上升0.5%
PTA：
- 均价为4880.7元/吨，环比上涨49.3元/吨
- 单吨净利润：-173.7元/吨，环比上涨37元/吨
- 开工率：78.2%，环比上升1.3%
聚乙烯（LLDPE）：
- 均价为7704.3元/吨，环比下降11.4元/吨
- 与原油价差为3861.1元/吨，环比下降124.8元/吨
聚丙烯：
- 均聚聚丙烯：6201.2元/吨，环比下降20.7元/吨
- 无规聚丙烯：8500元/吨，环比上升28.6元/吨
- 抗冲聚丙烯：7778.6元/吨，环比无变化
EVA：
- EVA光伏料：11443元/吨，环比上涨21元/吨
- EVA发泡料：11500元/吨，环比无变化
涤纶短纤：
- 均价为6757.1元/吨，环比下降15.7元/吨
- 单吨净利润：82.7元/吨，环比下降52.9元/吨
聚酯瓶片：
- 均价为6100元/吨，环比上涨8.6元/吨
- 单吨净利润：-220.7元/吨，环比下降36.8元/吨

数据来源：wind，东吴证券研究所
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公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。