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白马股行情将走向纵深总结

核心内容

本报告发布于2017年10月30日，由分析师屠骏撰写，旨在分析白马股行情的走势及未来投资方向。报告指出，在监管趋严和市场情绪变化的背景下，白马股行情正逐步走向纵深，投资者应关注结构性机会。

主要观点

• 市场情绪转变：公募基金三季报显示，尽管股票型基金、混合型基金和QDII在第三季度表现良好，但投资者整体呈现落袋为安的心态，导致这些基金遭遇较大赎回。唯有货币基金保持净申购，成为市场唯一增量来源。

• 绩优基金“围城”现象：部分绩优基金虽然表现优异，但依然遭遇净赎回，反映出市场对高估值品种的担忧，以及投资者对稳健收益的偏好。

• 政策导向与市场趋势：在“脱虚向实”的政策背景下，优质权益类资产在大类资产配置中更具吸引力。龙头企业在产业与资本双重支持下，成为市场关注的焦点。

• “慢牛”行情预期：机构投资者倾向于控制募资节奏，使得稀缺的价值龙头能够有时间和增长来消化估值，推动市场以“慢牛”方式发展。

• 投资方向建议：四季度白马股行情将延续，除金融与大消费板块外，分析师还推荐关注具有自主创新能力的医药、汽车零部件，以及景气周期即将来临的天然气产业链。

关键信息

基金申赎数据

• 股票型基金：总申购1124.65亿份，总赎回1584.79亿份，净赎回460亿份。
• 混合型基金：净赎回1079.17亿份。
• QDII：净赎回54.43亿份。
• 货币基金：唯一净申购的基金类型。

基金新进重仓股特征

• 主要分布在化工、电子、电气设备等行业。
• 被多家基金持有，持股比例较高。
• 三季度涨幅不大，10月以来滞涨。

具体个股

• 祁连山
• 太平鸟
• 海峡股份
• 亚翔集成
• 扬杰科技
• 新澳股份
• 天奇股份
• 国恩股份
• 英威腾

投资建议

• 股票投资评级：增持（股价强于基准指数20%以上）、谨慎增持（强于10%以上）、中性（介于±10%之间）、减持（弱于10%以上）。
• 行业投资评级：增持（行业指数强于基准指数5%）、中性（介于±5%之间）、减持（弱于5%）。
• 推荐方向：医药、汽车零部件、天然气产业链等。

投资评级与免责条款

• 评级体系：本报告采用相对评级体系，基于公司基本面及估值预期进行判断。
• 免责条款：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不承诺信息不变。投资者应自行判断，不应依赖分析师的评级做出决策。

分析师承诺

分析师屠骏承诺其研究观点独立、客观，不与薪酬直接相关，确保报告的公正性与专业性。

公司资质

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