20160822-安信证券-电子元器件_中报业绩验证白马股大逻辑_30页_860kb

电子行业周报总结（2016年08月22日）

核心内容

本报告主要分析了2016年8月电子行业的发展趋势与投资机会，重点推荐了白马股、消费电子、军工电子、半导体、AR虚拟显示等板块。同时，对行业市场表现、科技新闻及公司公告进行了回顾与分析。

主要观点

1. 白马股逻辑验证：白马股的业绩表现持续超预期，估值处于20-25倍PE，未来业绩增速有望达到50%以上，具备充分的安全边际。四季度是估值切换的关键时点，预计明年15-18倍PE将切换为20-25倍PE，白马成长股仍有30-40%的确定性增长空间。

2. 消费电子创新趋势：苹果新一代手机即将发布，将引领新一轮智能手机创新潮，重点关注颜色、天线、声学、外观结构、内部结构、核心零组件及智能制造等方面的创新。预计下半年苹果新机备货量达1亿台，全年有望实现2亿台销售，国内品牌OPPO和Vivo预计出货量接近1.5亿台。

3. 军工电子机会：国务院国资委发布政策支持军工企业员工持股，激活发展动力。推荐航天电器、航天电子、中航电测等企业，其在电连接器、微特电机、力学测控等领域具备核心技术。

4. 半导体投资机会：国家政策支持与制造端产业转移为半导体产业链带来长期利好。重点推荐长电科技、七星电子、紫光国芯等龙头企业，同时关注政策变化带来的短期机会。

5. AR虚拟显示潜力：AR技术在消费电子领域应用前景广阔，推荐水晶光电、福晶科技、利达光电等企业，关注利亚德等潜在机会。

6. 行业表现：电子板块上周上涨3.54%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，但年初以来累计下跌9.91%，略跑输沪深300指数。

关键信息

推荐股票组合

• 白马组合：信维通信、大华股份、歌尔股份、中航光电、立讯精密、长电科技、长园集团、艾派克，建议关注欧菲光
• 消费电子：信维通信、水晶光电、歌尔股份、立讯精密、华工科技、长园集团、东山精密、正业科技、欣旺达、奥瑞德、智慧松德、麦捷科技、福晶科技，建议关注德赛电池、安洁科技、欧菲光
• 半导体：全志科技、七星电子、长电科技、紫光国芯、福日电子、南大光电，建议关注北京君正
• AR虚拟显示：水晶光电、福晶科技、利达光电、歌尔声学、中茵股份，建议关注利亚德
• 军工电子：中航电测、天银机电、航天电子、中航光电、航天电器、火炬电子、凯乐科技
• 量子通信：凯乐科技、福晶科技、华工科技

行业与公司动态

• 智能手机：苹果新一代手机即将发布，带动供应链创新，预计下半年出货量增加。三星Note7销量强劲，带动供应链收益。IHS预测2016年手机3D保护玻璃出货量将增至4700万片，2017年增长112.8%。
• PC及平板电脑：三星将推出Galaxy Tab S3和Gear S3，预计2016年下半年白牌平板出货量增长30%。
• 电视及面板：LG转向RGB技术以提升OLED面板发光效能，京东方加速物联网布局，柔性显示器件预计2017年量产。
• 汽车电子：Uber收购自动驾驶卡车公司Otto，全面进军自动驾驶领域；北京市计划2020年推广40万辆电动汽车。
• LED：科锐推出MHB-B LED，提升照明系统性能与成本效益；友威科调整营运，拓展LED、OLED镀膜设备业务。
• 智慧城市：英特尔与通用合作推进智慧城市项目，利用物联网技术提升城市管理效率。
• 公司事件：多家公司召开股东大会，涉及增发股份、限售股上市、中报披露等事项。

风险提示

• 系统性风险：市场波动、政策变化及行业竞争加剧可能对投资回报产生影响。

总结

2016年8月电子行业整体呈现积极态势，白马股逻辑得到验证，消费电子、军工电子、半导体等板块投资机会明显。苹果新一代手机的发布和AR技术的发展成为推动行业创新的重要因素，而政策支持和产业升级则为半导体等核心领域带来长期利好。投资者应重点关注业绩增长明确、具备技术优势及政策红利的龙头企业。