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电子行业一周一谈及公司跟踪 - 2016年第20期总结

核心内容概述

本报告为2016年第20期电子行业周报，总结了本周电子行业整体表现、重点公司动态、行业要闻、估值水平、股票涨跌情况及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业分析和投资建议。

主要观点

• 行业表现强劲：电子行业指数（申万）本周大涨7.58%，表现优于其他行业，主要受益于下半年基本面环比改善、估值可接受及热点题材如集成电路、OLED、小间距屏等。
• 投资组合表现良好：报告中推荐的公司如利亚德、欣旺达、长电科技、顺络电子、胜利精密、深天马A、法拉电子等均取得良好涨幅，整体表现优于市场。
• 半导体板块反弹：半导体行业在2016年第二季度出现阶段性反弹，主要受NAND Flash需求回升及3D-NAND技术发展影响，但分析师认为这种反弹可能更多是库存调整所致，尚未形成周期反转。
• AMOLED趋势明确：AMOLED作为面板产业的重要趋势，正逐步替代传统液晶面板，国内厂商如深天马A、维信诺等已具备一定竞争力，但上游材料和设备仍依赖进口。
• 估值水平下降：截至2016年6月3日，SW电子行业PETTM为63.32，较2015年6月12日的99.49下降36.4%，但仍高于历史最低值。

关键信息

重点公司表现

公司跟踪

• 华映科技：通过定增投资IGZO技术，打破夏普技术垄断，推动国产化。同时，公司采用溢流法生产高铝玻璃盖板，打破康宁和电气硝子的垄断，有望凭借本土化优势占据市场份额。
• 项目进展：华映科技计划投资120亿元建设第6代TFT-LCD生产线，预计2017年7月投产，将增强其在显示领域的竞争力。

行业要闻

消费电子

• 联发科推出Pump Express 3.0快充解决方案，预计年底上市，支持快速充电和稳定连接。
• 该技术将内建于曦力系列P20处理器，具备安全性和高效性。

半导体

• NAND Flash需求逐季回升，价格有望止跌回稳，特别是受iPhone 7储存容量提升及固态硬盘市场增长影响。
• 美光在第二季度连续上涨9天，预计下半年NAND市场将出现爆发。
• 半导体行业资本支出向NAND倾斜，可能提升毛利率。

面板

• 5月电视面板价格反弹，减产效果显现，32寸面板价格回升约4个百分点。
• 15.6寸笔电面板价格也接近底部。

指数变化

• 电子行业指数：本周上涨7.99%，跑赢沪深300（上涨4.14%）。
• 费城半导体指数：本周上涨1.42%，跑赢纳斯达克指数（上涨0.18%）。

风险提示

• 下游需求波动
• 价格战

投资建议

• 买入：长电科技、中颖电子、利亚德、欣旺达、胜利精密、法拉电子、深天马A
• 增持：顺络电子、华映科技

估值水平

• 2016年6月3日SW电子行业PETTM为63.32，较2015年6月12日的99.49下降36.4%，但较2008年10月27日的13.34上升347.7%。

总结

本报告强调电子行业在2016年下半年基本面改善及估值吸引力，指出半导体和AMOLED为当前热点。重点推荐的公司包括长电科技、中颖电子、利亚德、欣旺达等，认为其在行业复苏中具备竞争优势。同时，提醒投资者关注下游需求波动和价格战等风险因素。