20260302-中国银河-【银河通信赵良毕】行业周报丨两会召开在即,科技创新将成为关注重点_10页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2026年2月23日至3月1日期间，通信板块整体表现强劲，涨幅达4.76%。其中，光纤光缆和主设备商等子板块涨幅尤为突出，分别达到13.44%和8.84%。市场整体上涨个股占比达79.39%，维持和下跌个股占比分别为3.82%和16.79%。这表明通信行业在当前市场环境下具备较强的上涨动能。

主要观点

国内政策聚焦：科技创新成为重点

2026年两会即将召开，作为“十五五”规划的开局之年，科技创新被赋予更高战略地位。人工智能（AI）将作为“人工智能+”的重要组成部分，深入制造业、电力、交通、医疗等领域，成为提升生产效率的关键技术要素。政策上，政府工作报告和“十五五”规划纲要将重点强调算力中心建设、电网升级和储能扩容等配套工程，以支撑AI技术的发展。

此外，“十五五”时期将构建以先进制造业为核心的现代化产业体系，推动航空航天、低空经济等新兴产业的发展，同时前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业。

海外产业印证：英伟达财报表现强劲

英伟达发布2026财年第四季度财报，营收达681.3亿美元，环比增长19.5%，同比增长73.2%，净利润429.6亿美元，环比增长34.6%，同比增长94.5%。其业绩表现远超市场预期，且对2027财年第一财季的销售额指引为780亿美元，高于市场预期的728亿美元。

从各业务板块来看，数据中心业务表现最为亮眼，第四季度营收达623亿美元，同比增长75%，全年营收达1937亿美元，同比增长68%。AI技术的爆发，尤其是智能体AI（Agentic AI）和物理AI（Physical AI）的推进，将成为英伟达未来增长的核心驱动力。CEO表示，AI技术将推动算力需求持续增长，数据中心建设仍是关键。

关键信息

• 通信板块整体表现：一周涨幅为4.76%，其中光纤光缆和主设备商涨幅显著，分别为13.44%和8.84%。
• 国内政策动向：2026年两会将聚焦科技创新，特别是“人工智能+”战略，推动AI与实体产业融合。
• 海外产业动态：英伟达财报显示业绩强劲，数据中心业务持续增长，AI技术将开启万亿级市场。
• 市场预期：英伟达预计到2030年全球数据中心资本支出将达到3-4万亿美元，当前投入远未饱和。
• 技术壁垒：英伟达CEO强调通用架构和CUDA生态的优势，有助于应对ASIC芯片竞争。
• 风险提示：包括AIGC应用推广不及预期、国内外政策和技术摩擦的不确定性、以及5G规模化商用推进不及预期等。

投资建议

报告指出，通信行业在政策与市场双重驱动下，整体呈现向好的趋势。随着“人工智能+”战略的推进，以及英伟达等海外龙头企业的业绩超预期，通信行业特别是算力相关子板块（如数据中心、光纤光缆、主设备商）有望持续受益。建议关注具备技术优势和市场潜力的通信企业，尤其是与AI、算力、制造等领域相关的标的。

风险提示

1. AIGC应用推广不及预期的风险；
2. 国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；
3. 5G规模化商用推进不及预期的风险。

表格摘要

图表摘要

• 图1：展示通信板块一周涨幅为4.76%。
• 图2：展示通信细分子板块涨跌幅情况。
• 图3：展示今年以来通信细分子板块涨跌幅情况。
• 图4：展示一周个股涨幅榜情况。
• 图5：展示一周部分个股有所回调。
• 图6：展示英伟达总营收、净利润及增速情况。
• 图7：展示英伟达毛利率、净利率情况。

研究团队介绍

• 赵良毕：通信行业首席分析师，北京邮电大学通信硕士，8年中国移动通信产业研究经验，多次获得通信行业最佳分析师奖项。
• 王思成：通信&中小盘分析师，覆盖设备侧产业链。
• 洪烨：通信&中小盘分析师，专注于中小市值标的及通信设备侧产业链。
• 赵中兴：通信&中小盘分析师，覆盖应用侧产业链。
• 刘璐、杨雨晴：分析师助理，从事通信行业研究工作。

评级体系

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（涨幅-5%~10%）、回避（跌幅5%以上）。
• 公司评级：推荐（涨幅20%以上）、谨慎推荐（涨幅5%~20%）、中性（涨幅-5%~5%）、回避（跌幅5%以上）。