20230119-交银国际证券-每日晨报_7页_365kb

每日晨报总结（2023年1月19日）

核心内容概览

本日晨报涵盖了多个行业的市场分析与投资建议，包括燃气、互联网、房地产、新能源等，同时提供了全球主要指数、商品及外汇价格、恒生指数及国企指数的成分股数据。此外，还包括了交银国际的评级定义、分析师披露及免责声明等内容。

燃气行业展望

主要观点

• 天然气消费复苏：2023年预计为天然气消费复苏的一年，同比增长约为6.3%。
• 燃气分销商表现：零售气量预计恢复增长>11%，售气毛差预计略微提高0.01元/立方米。
• 新增居民接驳：2022年同比下降10-12%，预计2023年将反弹，但2024年可能受住宅开放放缓影响。
• 投资建议：建议关注昆仑能源（135 HK/买入）和中燃（384 HK/买入），因其风险回报较高。

互联网行业月报

主要观点

• 电商回暖：2022年4季度电商同比小幅增长，2023年下半年回暖更显著。
• 直播电商红利期：视频号预计贡献收入超200亿元，广告收入达115亿元。
• 快手表现：预计2023年GMV增速达31%，商业化能力提升是关键。
• 投资建议：建议关注美团（3690 HK/买入）、拼多多（PDD US/买入）、快手（1024 HK/买入）及阿里（BABA US/买入），因其估值修复空间大。

房地产行业月报

主要观点

• 12月数据改善：商品房销售环比增长49%，销售金额同比降幅收窄至-28%。
• 土地市场：2022年土地均价同比上涨11%，但交易量大幅萎缩。
• 竣工与资金改善：12月竣工面积环比增长234%，资金到位环比增长17%。
• 投资建议：建议关注优质民企开发商如合景泰富（1813 HK/买入）和雅居乐（3383 HK/买入），因其估值具吸引力。

新能源行业周报

主要观点

• 风光装机数据：2022年国内光伏新增装机同比增长60.3%，风电下降21.0%。
• IRA影响：中国光伏企业首次赴美建厂，晶澳科技宣布建2吉瓦组件工厂。
• 市场表现：港股运营商板块平均回调2.5%，但中国电力（2380 HK）估值仍有吸引力。
• 投资建议：预计2023年光伏和风电新增装机将分别增长60%和99%。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒生指数技术走势

个股评级与行业评级定义

个股评级

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 无评级：对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

行业评级

• 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
• 同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
• 落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

交银国际最新研究报告摘要

• 燃气行业：经济重启的利好已大致反映，应关注公司自身驱动因素。
• 互联网行业：业绩和估值双修复，建议关注美团、拼多多、快手等。
• 新能源行业：风光装机放量明显，成本下降有利项目开发。
• 科技行业：自主可控是主线。
• 汽车行业：大型整车企业将跑赢。
• 消费行业：成本通胀缓和，消费回升蓄势待发。
• 保险行业：预计寿险行业有望触底回升。

重要提示与披露

• 本报告由交银国际发布，作者声明观点反映其个人看法，且与薪酬无关。
• 分析员在过去30天内未处置/买卖所提及的证券。
• 交银国际及其关联公司可能与报告所涉及公司存在投资银行业务关系或财务利益。
• 本报告内容高度机密，仅供客户阅览，不得复制、分发或转交。
• 投资者应独立评估报告内容，考虑自身投资目标与需求。

免责声明

• 本报告内容来自交银国际证券认为可靠的来源，但不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点、建议可能随时更改，且不构成任何投资建议。
• 投资者应自行承担交易风险，交银国际不对任何因依赖报告内容导致的损失负责。
• 本报告不适用于所有司法管辖区，可能违反当地法律，需谨慎阅读。