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格林大华期货焦煤早报总结（20230119）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的焦煤早报，主要分析春节前焦煤市场的供需变化及价格走势。报告指出，随着春节临近，市场进入传统淡季，供应端和需求端均出现调整迹象，预计焦煤期货价格将维持震荡走势。

主要观点

• 市场环境：距离春节不足一周，产地煤矿大多已放假，导致供应减少。
• 需求变化：下游焦企和钢厂采购节奏放缓，主要以拉运前期订单为主，库存仍在增加。
• 供应端：春节将至，多数民营矿基本停产，焦煤供应持续收紧，现货价格表现较为坚挺。
• 价格预期：受供需变化影响，预计春节前焦煤期货价格将维持震荡状态。

关键信息

供应端动态

• 甘其毛都口岸通车数重回高位，显示进口煤供应有所恢复。
• 蒙煤三大口岸初一至初三放假，初四恢复通关，可能影响短期供应节奏。

需求端动态

• 下游焦企和钢厂采购意愿下降，主要因春节临近，生产活动减少。
• 尽管采购放缓，但库存仍在增加，表明前期订单仍在消化中。

价格走势预测

• 市场整体处于震荡状态，短期内难有明显趋势性变化。
• 供应端收紧对价格形成支撑，但需求端疲软可能抑制上涨空间。

操作建议

• 建议：临近春节假期，建议投资者空仓或轻仓过节，以规避假期期间可能产生的市场波动风险。

利多与利空因素

利多因素

• 春节将至，多数民营矿基本停产，焦煤供应持续收紧。
• 现货价格较为坚挺，显示市场对焦煤的刚性需求。

利空因素

• 下游焦企和钢厂采购放缓，以拉运前期订单为主。
• 库存增加可能对价格形成压力。

风险提示

• 煤矿生产情况：若假期期间煤矿恢复生产速度不及预期，可能进一步加剧供应紧张。
• 下游焦炭提降轮数：焦炭价格变动可能对焦煤需求产生连锁影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
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