20221005-招银国际-China_Technology__Emerging_opportunities_to_accumulate_quality_names_in_AR_VR,_Apple_and_auto-related_supply_chain_8页_1mb

中国科技行业总结

核心内容

中国科技行业近期因宏观经济疲软、通胀压力、地缘政治风险及人民币贬值等因素出现回调，多数股票价格已低于其5年平均值的1个标准差。我们认为，这些短期担忧已被市场充分反映，当前是布局优质标的的好时机，尤其是与AR/VR、苹果供应链及汽车行业相关的公司。

主要观点

• 行业趋势：尽管智能手机市场表现疲软，但AR/VR、苹果供应链及汽车行业仍具结构性增长潜力。
• 智能手机市场：预计智能手机出货量在2023年第一季度仍将疲软，主要受美国、欧洲及新兴市场通胀压力、汇率波动及缺乏重大升级影响。中国、美国和印度等市场在8月均出现同比下降，其中欧洲跌幅最大。
• 苹果供应链：苹果出货量回升及产品更新将带动供应链公司的业绩改善。我们推荐Luxshare、FIT Hon Teng、Tongda等公司，因其在苹果产业链中的重要地位。
• AR/VR领域：Pico 4系列通过光学镜头升级和多摄像头系统增强了用户体验，预计未来市场增长空间较大。Goertek作为AR/VR领域的重要参与者，值得重点关注。
• 汽车行业：随着智能驾驶和智能座舱的发展，汽车摄像头及显示产品需求上升，BOEVx作为智能座舱相关公司，具备增长潜力。

关键信息

推荐标的

行业表现

• 智能手机市场：全球智能手机出货量预计在2023年继续承压，特别是欧洲市场跌幅显著。
• AR/VR市场：Pico 4/4 Pro等产品在光学镜头、分辨率及电池容量方面进行了显著升级，提升用户体验。
• 市场估值：多数股票处于历史低位，具有较高的投资价值。

投资建议

• 关注结构性增长：重点布局AR/VR、苹果供应链及汽车相关领域。
• 把握市场机会：建议在当前估值低位时逐步积累优质股票，以获取未来增长收益。
• 关注产品更新：苹果产品更新及AR/VR设备发布将带来短期业绩提振。

风险提示

• 投资有风险，市场信息可能与实际情况存在差异。
• 本报告不构成个性化投资建议，投资者应自行评估。
• 请咨询专业金融顾问以获取更详细的分析和建议。