20230715-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体下行_11页_1mb

城投债利差分析报告摘要

本报告截至2023年07月14日，分析城投债信用利差变化。整体利差为16381bp，较07月09日下行722bp。

分评级来看：

• AAA城投债利差852bp，下行626bp。
• AA+城投债利差13824bp，下行447bp。
• AA城投债利差37462bp，下行1723bp。

分省份信用利差分为五个梯队：

1. 第一梯队（400bp以上）：贵州（79936bp）、云南（51261bp）、天津（45035bp）。
2. 第二梯队（300-400bp）：辽宁（35967bp）、吉林（31549bp）、黑龙江（31086bp）。
3. 第三梯队（200-300bp）：广西（29019bp）、甘肃（22943bp）、湖南（22256bp）、山东（20885bp）。
4. 第四梯队（100-200bp）：四川（17837bp）、江西（16645bp）、山西（16136bp）、陕西（15928bp）、重庆（14345bp）、湖北（14143bp）、新疆（13196bp）、西藏（11735bp）、河南（11296bp）、安徽（10959bp）、江苏（10273bp）。
5. 第五梯队（100bp以下）：河北（9459bp）、浙江（8049bp）、宁夏（7978bp）、福建（784bp）、广东（5289bp）、上海（5044bp）、北京（4981bp）。

利差变动情况：

• 利差上行幅度最大的省份：云南（1067bp）、重庆（138bp）、湖北（42bp）。
• 利差下行幅度最大的省份：广西（-2041bp）、新疆（-1708bp）、四川（-1157bp）、山东（-1001bp）、天津（-984bp）。

分地级市变动：上行最大者如黔南州、下行最大者如湖南湘潭市。报告还附有图表和表格，供详细参考。风险提示样本券代表性不足，不构成投资建议。