20220508-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体下行_12页

报告摘要

城投债利差动态跟踪总结（2022-05-08）

核心内容

本报告分析了2022年5月6日全国城投债的信用利差变化情况，指出整体利差为154.05bp，较4月29日下行0.81bp。各等级城投债利差均出现不同程度的下行，其中AAA、AA+、AA等级利差分别为81.28bp、120.02bp、371.2bp，分别下行1.02bp、1.28bp、0.51bp。

分省份信用利差情况

全国城投债信用利差可大致分为五个梯队：

第一梯队（400bp以上）：
- 贵州（753.96bp）
- 青海（679.02bp）
- 云南（458.4bp）
第二梯队（300-400bp）：
- 天津（379.7bp）
- 辽宁（378.23bp）
- 黑龙江（358.11bp）
- 内蒙古（300.65bp）
第三梯队（200-300bp）：
- 广西（255.67bp）
- 山西（255.32bp）
- 吉林（239.44bp）
- 湖南（217.76bp）
- 宁夏（200.05bp）
第四梯队（100-200bp）：
- 甘肃（198.45bp）
- 四川（186.53bp）
- 新疆（177.6bp）
- 重庆（158.51bp）
- 山东（158.38bp）
- 陕西（147.55bp）
- 河南（133.13bp）
- 江西（127.22bp）
- 湖北（123.42bp）
- 安徽（113.9bp）
- 河北（110.64bp）
- 江苏（102.11bp）
第五梯队（100bp以下）：
- 西藏（82.61bp）
- 浙江（72.55bp）
- 福建（69.88bp）
- 北京（58.45bp）
- 广东（51.15bp）
- 上海（47.58bp）

利差变动情况

省级变动

利差下行幅度最大的省份：
- 吉林（-4.55bp）
- 河南（-2.99bp）
- 甘肃（-2.54bp）
- 西藏（-1.78bp）
- 安徽（-1.73bp）
利差上行幅度最大的省份：
- 宁夏（13.84bp）
- 贵州（7.4bp）
- 云南（4.27bp）
- 青海（3.9bp）
- 辽宁（0.92bp）

地级市变动

利差上行幅度最大的地级市TOP20：
1. 宿迁市（江苏）：+32.02bp
2. 营口市（辽宁）：+19.12bp
3. 阜阳市（安徽）：+5.64bp
4. 大足区（重庆）：+5.11bp
5. 柳州市（广西）：+4.59bp
6. 万盛经开区（重庆）：+4.37bp
7. 西宁市（青海）：+3.90bp
8. 静海区（天津）：+3.66bp
9. 钦州市（广西）：+3.62bp
10. 黄石市（湖北）：+3.13bp
11. 长春市（吉林）：+3.08bp
12. 潍坊市（山东）：+2.65bp
13. 遵义市（贵州）：+2.40bp
14. 潼南区（重庆）：+2.39bp
15. 永川区（重庆）：+1.91bp
16. 成都市（四川）：+1.78bp
17. 珠海市（广东）：+1.39bp
18. 盐城市（江苏）：+1.33bp
19. 阿克苏地区（新疆）：+0.49bp
20. 漳州市（福建）：+0.45bp
利差下行幅度最大的地级市TOP20：
1. 安庆市（安徽）：-16.05bp
2. 鹤壁市（河南）：-12.45bp
3. 淮北市（安徽）：-12.34bp
4. 崇左市（广西）：-11.46bp
5. 镇江市（江苏）：-8.58bp
6. 济宁市（山东）：-5.82bp
7. 武清区（天津）：-5.42bp
8. 郑州市（河南）：-5.11bp
9. 平顶山市（河南）：-4.08bp
10. 文山州（云南）：-3.71bp
11. 牡丹江市（黑龙江）：-3.23bp
12. 赣州市（江西）：-2.96bp
13. 渝北区（重庆）：-2.82bp
14. 景德镇市（江西）：-2.78bp
15. 毕节市（贵州）：-2.75bp
16. 黔西南州（贵州）：-2.66bp
17. 宜春市（江西）：-2.61bp
18. 铜仁市（贵州）：-2.57bp
19. 东莞市（广东）：-2.57bp
20. 安顺市（贵州）：-2.49bp