20250617-开源证券-金融工程定期_6月转债配置_转债估值适中_看好偏股低估风格_11页_1mb

金 金融工程定期
融
工 - 6 月转债配置观点：转债估值适中，看好偏股低估配置风格
程
研
核心发现：

1. 转债估值：
   • “百元转股溢价率”滚动三年分位数47.4%，五年分位数50.9%，估值适中；
   • 偏债转债“修正YTM – 信用债YTM”中位数为-0.03%，整体配置性价比适中；
2. 风格轮动：
   • 偏股转债低估指数近4周超额收益1.33%，显著优于其他风格；
   • 建议未来两周全仓配置偏股转债低估指数；
3. 推荐组合：
   • 偏股转债：金丹转债、广大转债、齐鲁转债；
   • 平衡转债：和邦转债、希望转2、鹰19转债；
   • 偏债转债：东南转债、顺博转债、晶科转债。

风险提示：历史数据不保证未来表现，模型在市场波动中可能失效。