20231107-国元证券-健麾信息-605186.SH-2023年三季度报告点评_业绩短期波动_积极开拓海内外市场_4页_1mb

总结

业绩短期波动。2023年前三季度公司营业收入为241亿，同比下降123.9%，归母净利润0.74亿，同比下降135.6%，主要因客户采购延迟、业务渠道拓展受限和去年基数较高。分季度，Q3单季营收0.64亿，净利0.18亿，同比下降显著。

毛利率显著提升，但Q3单季度为40.32%，下滑7.53pct。费用率方面，前三季度销售、管理和研发费用率分别增长128%、180%和162%，Q3单季度费用率大幅提升，研发费用在营收下滑情况下仍大增184.3%，显示研发投入持续加强。

公司积极开拓海内外市场，如与俄罗斯、印度尼西亚等地合作，并在沙特Dallah医院落地项目；探索To-G业务复制性，深化政府合作；扩展新零售市场，与美团等达成战略合作，创新服务模式，推动智慧零售。通过这些布局，公司巩固市场占有率，实现高质量发展。

维持“买入”评级，盈利预测调整：预计2023-2025年营业收入为360亿/463亿/588亿，增长率117.6%/28.6%/26.98%；归母净利润为12.7亿/16亿/20.3亿，增长率100.2%/25.7%/27.06%。

风险包括市场增长不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。