20240820-西南证券-雪天盐业-600929.SH-2024年半年报点评_Q2业绩同比增长_海内外市场同步拓展_7页_1mb

雪天盐业（600929）2024年半年报分析总结

公司概况与评级

雪天盐业是一家基础化工企业，当前每股价格为523元。证券研究报告维持“持有”评级，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.47元、0.52元、0.55元，对应动态市盈率（PE）分别为11倍、10倍、9倍。

业绩表现

公司2024年上半年实现营业收入3018亿元，同比增长271%；归属母公司净利润329亿元，同比下降130%。其中，Q2单季度业绩大幅改善，营收同比增长175%，净利润同比增长1216%。

产业结构优化

尽管部分产品（如纯碱）表现不佳，烧碱和氯化铵产品增长强劲，推动整体结构优化。公司积极拓展盐产业集群，涵盖食盐、工业盐、日化用盐、芒硝等多种业务，形成循环经济产业链。

市场拓展

公司在国内市场巩固领先地位，省内小包盐销售增长显著。海外市场方面，高端盐产品成功进入缅甸、老挝等地区，并计划进一步拓展至东南亚及其他国家。未来将借助东南亚市场资源完善全球布局。

产能与产业链布局

公司持续推进绿色低碳产业园项目，提升产能利用率，同时深化在电池材料（如钴酸锂）领域的布局，增强产业链协同效应。新增产能将逐步释放，助力公司多元化发展。

风险提示

报告提示了下游需求不及预期、原材料价格上涨、产能投放延迟等风险。

投资建议

西南证券维持“持有”评级，认为公司在丰富产品结构和矿产资源优势下，仍有长期成长潜力，估值逐步提升的可能性较大。