20231023-东吴证券-纽威数控-688697.SH-2023年三季报点评_业绩符合预期_海内外市场开拓良好_3页_437kb

纽威数控（688697）2023年三季报点评总结

主要观点

• 业绩符合预期：2023年前三季度营业收入同比增长29.1%，归母净利润同比增长24.4%，扣非归母净利润同比增长55.6%，Q3单季度业绩亦保持高速增长。
• 毛利率及费用控制：2023年前三季度毛利率为26.5%，同比下降1.1个百分点，但Q3季度反涨0.5个百分点，环比提升。期间费用率同比下降0.3个百分点，整体费用控制良好。
• 研发与产能支持：公司持续深化六大核心技术，截至2023年上半年拥有227项专利，三期募投项目建成后将新增产能2000台，拓展市场空间。
• 盈利预测调整：基于行业复苏不及预期，下调2023-2025年归母净利润预测分别为32.5亿、41.7亿、51.8亿元。当前股价对应PE分别为19、15、12倍，维持“增持”评级。

核心数据摘要

• 前三季度业绩：

  • 营收：174亿元，同比增长29.1%
  • 归母净利润：24亿元，同比增长24.4%
  • Q3单季度归母净利润：8.4亿元，同比增长146%

• 毛利率与费用：

  • 全年毛利率：26.5%（同比-1.1 pct）
  • Q3毛利率：27.2%（同比+0.5 pct，环比+1.2 pct）
  • 期间费用率：13.3%（同比-0.3 pct）

• 研发投入与产能：

  • 专利数量：截至2023年6月末拥有227项专利
  • 募投产能：新增中高端数控机床2000台，预计新增产值超12亿元

• 盈利预测与评级：

  • 当前PE（2022A/2023E/2024E）：233/1883/1468/1181
  • 评级：增持

风险提示

• 下游行业需求慢于预期
• 核心部件依赖外购
• 市场竞争加剧

以上为该证券研究报告的总结提炼。