20180917-东北证券-美亚光电-002690.SZ-深化聚焦战略_积极拓展海内外市场_4页_375kb

美亚光电（002690）公司调研报告总结

核心内容概览

美亚光电（股票代码：002690）是一家专注于专用设备/机械设备领域的公司，主要业务涵盖色选机和医疗影像设备两大板块。公司通过持续的技术创新和市场拓展，不断提升其在行业中的竞争力和市场份额。报告发布于2018年9月17日，评级为买入，维持“买入”评级，预计公司未来三年将保持稳定增长。

主要观点

1. 色选机业务表现

• 行业地位：色选机是公司的传统支柱业务，技术水平处于行业领先地位，市场竞争力强。
• 产品应用广泛：已拓展至近百种物料，包括大米、小麦、玉米、茶叶、盐、矿石、塑料、瓜子等。
• 产品升级：2018年上半年推出“尊”、“臻”、“品”三大系列人工智能色选机，具备操作简化、远程管控、恶杂去除等功能，提升了用户体验。
• 市场拓展：公司积极拓展国内外市场，采用个性化营销策略，提升品牌影响力和产品国际竞争力。

2. 医疗影像业务增长潜力

• 业务定位：医疗影像业务是公司重点发展的新兴板块。
• 产品多样化：公司提供中视野、中大视野、超大视野口腔X射线CT诊断机，满足不同客户需求。
• 应用领域：广泛应用于牙齿种植、阻生牙拔除、疑难牙体牙周疾病诊断等临床场景。
• 政策支持：国家鼓励使用国产医疗器械，为公司医疗设备业务带来良好的发展机遇。

3. 财务表现

• 营收增长：2018年上半年营业总收入为4.92亿元，同比增长9.50%；净利润为1.70亿元，同比增长19.74%。
• 未来预期：预计2018~2020年每股收益（EPS）分别为0.65/0.79/0.94元，公司整体盈利能力和增长预期良好。
• 估值指标：2018年市盈率（P/E）为31.77倍，市净率（P/B）为5.29倍，估值持续走低，反映市场对其未来增长的信心。

4. 市场竞争力与风险提示

• 竞争优势：公司通过技术创新和市场拓展，增强了产品竞争力。
• 风险因素：市场竞争激烈，若技术研发和产品创新不及预期，可能影响公司发展。

关键信息

财务预测摘要

股票数据

增长与盈利能力

• 营业收入保持持续增长，预计2018~2020年年均增长率约为21%。
• 净利润增长稳健，年均增长率约为18%。
• 毛利率逐年提升，反映产品附加值增强和成本控制能力提升。

结论

美亚光电凭借其在色选机和医疗影像设备领域的技术优势和市场拓展能力，展现出良好的增长前景。公司持续推进产品创新，提升品牌影响力和国际竞争力，未来三年预计EPS持续增长，维持“买入”评级。投资者应关注其技术研发进展和市场竞争态势，以评估其长期发展能力。