20230723-国盛证券-钢铁行业周报_供应略有增加_累库速度放缓_16页_2mb

钢铁行业周报分析总结

• 报告日期：2023年07月23日
  • 本报告分析了钢铁行业的最新情况，覆盖了供给、需求、库存、价格、投资策略和风险提示。
• 核心观点
  • 钢铁供给略有增加，累库速度放缓，需求环比回升但同比偏弱。预计后续累库幅度将持续弱于历史同期。
• 行情回顾
  • 本周中信钢铁指数下跌0.85%，跑赢沪深300指数1.13个百分点。钢材产量和需求数据环比改善，但利润水平未显著提升。
• 重点领域分析
  • 供给情况：钢材产量环比增长7%，铁水产量小幅下降，限产政策可能进一步限制供给。产能利用率稳中有升。
  • 库存情况：社会库存环比持平，同比下降显著，钢厂库存下降，去库相对充分。
  • 需求情况：表观消费量环比上升26%，需求复苏不均，需求强度同比偏低。
  • 价格与原料：钢材现货价格小幅上扬，原料成本相对平稳，但焦炭价格上行影响利润空间。
• 投资策略
  • 推荐高景气标的：久立特材、常宝股份（受益于油气核电）、盛德鑫泰（受益于煤电改造）、中信特钢（钢铁产业升级）、望变电气（火电重启）。关注低估值国企龙头如华菱钢铁。
• 风险提示
  • 产量调控超预期、下游需求下滑、原料价格飞涨，可能影响行业整体表现。
• 其他关键信息
  • 月度数据显示粗钢产量回升，但地产投资低迷拖累需求。行业需警惕政策和外部因素变动。