20200822-中泰证券-钢铁行业周报_需求略有降温_13页_1mb

钢铁行业分析总结

核心内容

行业概况

• 行业总市值：687,767.95百万元
• 行业流通市值：563,895.38百万元
• 分析师团队：笃慧、郭皓、曹云
• 投资评级：中性（维持）
• 行业上市公司数：33家

主要观点

需求情况

• 钢铁需求略有降温，社会库存去化放缓，厂库小幅上升。
• 需求回落原因可能包括：8月为淡季、前期钢价上涨情绪化因素、下游经济活动降温。
• 中期来看，国内经济仍在恢复过程中，刺激规模较为克制，需求反弹高度有限，存在一定不确定性。

投资策略

• 钢铁板块短期仍具备阶段性机会，建议关注钢铁价格和盈利修复。
• 推荐关注钢铁股：八一钢铁、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢、宝钢股份。
• 同时关注技术领先的材料类标的：甬金股份、博威合金、永立特材、永兴材料、中信特钢。

市场表现

• 本周钢铁板块上涨1.64%，跑赢上证综合指数（0.61%）和沪深300指数（0.30%）。
• 钢铁个股表现：涨幅前三为八一钢铁（9.32%）、金洲管道（13.76%）、首钢股份（10.57%）；跌幅前三为ST抚钢（-2.48%）、酒钢宏兴（-1.76%）、久立特材（-1.61%）。

钢价与矿价

• 钢价小幅反弹：Myspic综合钢价指数上涨0.46%，其中长材上涨0.28%，板材上涨0.66%。
• 螺纹钢：上海螺纹钢价格为3700元/吨，环比上涨0.82%。
• 热轧卷板：价格为4070元/吨，环比持平。
• 矿价表现强势：Platts62%铁矿石价格为126.65美元/吨，环比上涨4.9美元/吨，创近五年新高。
• 高炉开工维持高位：全国和唐山钢厂高炉开工率分别为71.13%和79.71%，产能利用率分别为86.37%和90.23%。
• 电炉开工率：102家电弧炉开工率75.59%，环比上升0.79%；产能利用率62.81%，环比上升0.76%。

关键信息

成交与库存

• 全国建筑钢材成交量：周平均值为21.3万吨，环比下降0.1万吨。
• 五大品种社会库存：1538.89万吨，环比下降1.43万吨。
• 社库去化放缓，厂库小幅累积，表观消费量有所下滑，投机需求阶段性回落。

盈利情况

• 主流钢种盈利多数收窄，铁矿石价格上涨带动成本端抬升，而成材价格仅小幅反弹。
• 热轧卷板（3mm）：毛利降63元/吨，毛利率降至7.77%。
• 冷轧板（1.0mm）：毛利增18元/吨，毛利率增至-1.33%。
• 螺纹钢（20mm）：毛利降51元/吨，毛利率降至1.99%。
• 中厚板（20mm）：毛利降70元/吨，毛利率降至0.07%。

行业新闻

• 7月份民营钢铁企业粗钢产量：5881万吨，同比增长11.78%。
• 7月份铁矿石原矿产量：同比持平。
• 7月份钢筋产量：同比增长5.3%。
• 7月份冷轧薄板产量：同比增长11.3%。
• 7月份中厚宽钢带产量：同比增长8.0%。

公司公告

• 太钢不锈：上半年营收329亿元，同比减少5.3%；归母净利润5.9亿元，同比下降49%。
• 金岭矿业：上半年营收6.1亿元，同比增长0.25%；归母净利润1.3亿元，同比增长49%。
• 新钢股份：上半年营收319亿元，同比增长21%；归母净利润11亿元，同比下降41%。
• 永兴材料：获得财政补助1323万元。
• 浙商中拓：上半年营收454亿元，同比增长48%；归母净利润1.95亿元，同比下降34%。
• 河钢股份：唐山分公司关停，签订《退城搬迁补偿协议》。
• 柳钢股份：上半年营收230亿元，同比增长0.6%；归母净利润7.7亿元，同比下降39%。
• 金洲管道：上半年营收21亿元，同比下降13%；归母净利润3.6亿元，同比增长275%。
• *ST抚钢：上半年营收31.1亿元，同比增长0.8%；归母净利润1.8亿元，同比增长46%。
• 酒钢宏兴：上半年营收158亿元，同比下降30%；归母净利润-8288万元，去年同期为7.7亿元。
• 攀钢钒钛：上半年营收50亿元，同比下降31%；归母净利润0.86亿元，同比下降93%。
• 中信特钢：上半年营收359亿元，同比下降1.1%；归母净利润27.5亿元，同比下降0.6%。
• 博威合金：上半年营收38.5亿元，同比增长14.5%；归母净利润2.5亿元，同比增长22%。
• 甬金股份：上半年营收79.3亿元，同比增长11.1%；归母净利润1.6亿元，同比增长6.4%。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑：可能导致需求承压。
• 供给端压力持续增加：可能影响行业利润空间。

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。
• 评级标准：基于报告发布日后6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。