20231008-国盛证券-钢铁行业周报_假期累库加速_中长期配置价值凸显_16页_2mb

钢铁行业周报总结

1. 行情回顾

节前一周中信钢铁指数下跌171%，跑输沪深300指数。产量环比小幅回落，库存加速累积，需求季节性下滑，形成供需双弱格局。现货价格走弱，利润空间缩小。

2. 投资策略

分析强调中美供需动态平衡，中国主导商品基本面，但美元金融属性施加压力。中期美元可能触顶，商品价格弹性增加。国庆假期钢材供给回落，库存累积加速，需求预期改善。建议中长期配置，关注钢铁板块龙头企业。

3. 行业数据分析

供给方面，高炉产能利用率环比下降，产量减少，尤其螺纹钢减量明显。库存数据突显累积压力，五品种钢材社会库存环比增46%，累库幅度创历史新高。需求表观消费环比下降，建筑业PMI趋稳，政策支持可能改善基本面。

4. 具体推荐

推荐关注受益于盈利复苏的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份，以及受益于能源转型的武进不锈、新兴铸管、久立特材和甬金股份，这些公司有望在需求端政策向好中获益。

5. 风险提示

潜在风险包括国内产量调控超预期、下游需求不及预期、原料价格异常上涨，这些可能影响中长期走势。

6. 结论

短期供需压力存在，但中长期受益于经济复苏和政策支持，钢铁板块配置价值凸显，建议增持。