20230219-西南证券-钢铁行业周报_下游复工复产进度加快_累库速度明显放缓_16页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现偏强，钢铁指数周涨幅为0.3%，而沪深300指数周跌幅为1.7%。普钢板块上涨0.6%，特钢上涨0.3%。市场整体呈现结构性行情，部分个股涨幅显著，但部分公司也出现下跌。

主要观点

1. 普钢板块

• 需求回暖：基建发力带动钢材需求回升，钢厂高炉开工率及产能利用率均环比上升，分别为92.12%和93.05%。
• 成本支撑增强：铁矿、焦炭价格坚挺，为钢材提供成本支撑。
• 库存下降：钢材累库速度明显放缓，螺纹钢市场总库存为1300.04万吨，环比增长3.13%。
• 短期趋势：下游复工复产加快，钢材进入旺季，预计钢价震荡偏强。
• 中长期趋势：房地产需求边际恢复，供需矛盾有望缓解，钢价或震荡走强。
• 关注标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。

2. 特钢板块

• 镍价下行：LME镍价下跌7.6%，对特钢企业利润空间有所释放。
• 国产替代需求：我国制造业升级加速，高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升。
• 关注领域：航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。
• 关注标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。

3. 铁矿板块

• 铁水产量回升：全国钢厂日均铁水产量环比上升1.47万吨，达到264.80万吨。
• 需求上升：钢厂补库需求仍存，螺纹钢库存环比增长4.22%。
• 供应紧缩：巴西雨季导致海外发运量下降，供应情况由松转紧。
• 短期趋势：供需转为紧平衡，预计铁矿石价格震荡偏强。
• 关注标的：海南矿业。

4. 煤焦板块

• 供应微幅回升：独立焦企产能利用率72.3%，焦炭日均产量66.7万吨。
• 盈利改善：全国平均吨焦盈利7元/吨，山西准一级焦盈利58元/吨。
• 需求有限：钢厂库存偏低，但海外蒙煤供应宽松，预计双焦市场平稳运行。
• 关注标的：山西焦煤、山西焦化。

5. 动力煤板块

• 供应恢复：主产区煤矿基本恢复正常生产，供应量回升。
• 需求不足：下游用电复苏不及预期，电厂库存高企，不急于采购。
• 短期趋势：整体市场供强需弱，预计动力煤价格偏弱运行。
• 关注标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。

关键信息

• 行业整体表现：钢铁板块在市场中表现优于沪深300，但整体仍受宏观经济影响。
• 市场趋势：普钢需求回暖，库存下降；特钢受镍价下行影响，利润释放；铁矿石因供需变化震荡偏强；双焦市场盈利修复，但供应宽松；动力煤供强需弱，价格偏弱。
• 风险提示：宏观经济不及预期、产业供需格局恶化、下游需求不及预期。
• 投资建议：关注普钢、特钢、铁矿石、双焦市场，重点推荐宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份、图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢、海南矿业、山西焦煤、山西焦化、兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华等标的。
• 分析师信息：郑连声，执业证号S1250522040001，联系方式：010-57758531，邮箱：zlans@swsc.com.cn。
• 联系人信息：黄腾飞，电话：13651914586，邮箱：htengf@swsc.com.cn。

行业数据

• 行业总市值：9,378.19亿元
• 流通市值：9,170.88亿元
• 行业市盈率TTM：17.6
• 沪深300市盈率TTM：11.8

个股表现

涨幅前五

• 南钢股份：+16.5%
• 未来股份：+15.5%
• 甬金股份：+6.9%
• 河钢资源：+5.2%
• 华菱钢铁：+2.5%

涨幅后五

• 常宝股份：-3.0%
• 银龙股份：-3.0%
• 武进不锈：-3.3%
• 盛德鑫泰：-5.4%
• 玉龙股份：-5.8%

行业动态

行业新闻

• 五矿资源：澳洲矿山事故，影响锌精矿及副产品生产。
• 新疆维吾尔自治区自然资源厅：准噶尔盆地铜镍钴勘查取得新进展。
• 国家统计局：1月70城新房、二手房房价环比上涨城市数量显著增加。
• 国家能源局：2022年全国光伏发电新增并网容量87.4GW。

公司公告

• 钒钛股份：与地方政府及公司签订战略合作框架协议，推动钒产业商业化。
• 新兴铸管：拟转让控股子公司股权，提高资产运营效率。
• 甬金股份：控股股东持股比例变动达10%，涉及可转债。
• 中钢天源：使用闲置募集资金进行现金管理。
• 凌钢股份：股东股票质押展期，累计质押占总股本6.32%。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对指数涨幅在20%以上
  • 持有：未来6个月内，个股相对指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对指数涨幅介于-20%与-10%之间
  • 卖出：未来6个月内，个股相对指数涨幅在-20%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于指数-5%以下

重要声明

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