20240720-国盛证券-固定收益定期_流动性和机构行为跟踪-税期资金趋紧_央行大额投放呵护_8页_667kb

好的，请分析并总结：

国盛证券固定收益研究定期报告：流动性趋紧与政策呵护

本周报告聚焦于固定收益市场，主要内容包括流动性状况跟踪、同业存单变化和机构行为分析。

【资金面】
税期效应显著，短期资金价格大幅上扬。数据显示，本周隔夜利率R001与DR001分别报191%和186%，较上周升高约19%和18%；7天回购利率R007与DR007也出现相应上行。与此同时，央行出手进行大额流动性投放（逆回购11830亿元 + MLF 1000亿元），逆回购到期仅100亿元 + MLF到期1030亿元，净投放达12400亿元，有效缓解了资金面压力，下周将有11830亿元逆回购到期。本周政府债券净发行1151亿元，下周预计合计净发行仅13亿元，叠加下周约83亿元净缴款，资金面在下周可能略有不同。

【同业存单】
本週同业存单发行升温，净融资额达1675亿元，扭转了前值的负值。AAA级存单收益率全面上行，3M、6M和1Y收益率分别上升463bps、256bps和150bps至185%、193%和197%。期限利差方面，1Y与3M存单期限利差收窄313bps至1145bp（1145点），显示利差结构有所变化。同时，1Y存单与R007的利差也收窄至667点。

【机构行为】
利率债欠配程度加深，欠配指数降至-061（前值-033）；信用债欠配程度有所缓解，欠配指数升至-079（前值-089）。债券基金新发行规模延续回落趋势，近7月已达207亿元。

报告风险提示：赎回事件可能超预期升级，资金面收紧压力持续存在，部分统计数据可能存在偏差。

报告由分析师杨业伟（S0680520050001）和朱美华（S0680522070002）撰写，结合了图表分析来支撑核心观点。