20250802-国盛证券-固定收益定期_央行呵护跨月资金_票据再创年内新低——流动性和机构行为跟踪_9页_668kb

总结

资金面分析：
央行通过大额逆回购净投放（本周净投放69亿元，前三个交易日净投放7180亿元）有效缓解了跨月流动性压力，隔夜和7天资金价格普遍回落，票据利率再创年内新低。跨月后，逆回购转为净回笼。

同业存单分析：
存单市场收益率普遍下行，发行利率与期限结构发生变化。加权平均发行期限缩短（至5.9个月），大行存单发行利率上升，城商行和农商行利率涨幅显著。期限结构上，中短端（如3M、6M）发行量增加，而1Y期限略有回落。

机构行为：
银行间回购交易量和杠杆率在跨月前回落，跨月后回升。利率债和信用债欠配指数出现分化的变动，反映市场对信用利差扩大的关注。

风险提示

• 资金面收紧超预期、赎回事件压力增大、数据统计偏差等。