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行业周报总结（2017年12月24日）

核心内容概览

本报告聚焦于2017年12月的中小市值行业动态，涵盖新三板制度改革、IPO审核情况、次新股市场表现及一级市场融资动态等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

一、新三板迎来三大制度改革

1. 分层制度改革：创新层准入条件调整，提高营收要求，降低净利润门槛，强化ROE指标，同时要求公司完成股票发行融资及合格投资者数量，提升创新层稳定性。
2. 交易制度改革：引入集合竞价制度，基础层每日收盘时段进行1次，创新层每小时撮合1次，共5次，优化协议转让制度。
3. 信息披露制度改革：新增季度报告披露要求，提升透明度，但尚未根本解决流动性问题。

二、次新股市场表现

1. 整体表现：本周次新股指数下跌0.91%，新股开板涨幅创近四个月新低，为151.9%。
2. 行业分化：消费、金融等避险板块涨幅居前，如食品饮料（+4.02%）、家用电器（+3.44%）等；高β属性的行业如国防军工（-2.21%）、计算机（-2.07%）等跌幅较大。
3. 个股表现：天然气板块的贵州燃气、佛燃股份涨幅较大；药石科技因稀缺性受到资金青睐。
4. 投资建议：建议投资者关注基本面稳健、细分行业龙头个股，而非单纯依赖稀缺性。

三、IPO审核情况

1. 本周审核结果：证监会发审委审核4家公司，仅1家通过（万兴科技），通过率为25%。
2. IPO批文发放：本周核发4家IPO批文，筹资总额不超过58亿元。
3. 排队企业：截至12月22日，申请IPO企业中约60%在等待受理。

四、下周新股申购建议

1. 申购名单：下周有4只新股进入申购阶段，建议重点关注润都股份。
2. 润都股份简介：
   • 主营化学药制剂、化学原料药、医药中间体。
   • 2017年上半年制剂收入占比达74.38%，主要产品包括雷贝拉唑钠肠溶胶囊、厄贝沙坦胶囊等。
   • 2014-2016年净利润CAGR为21.22%，综合毛利率高于行业平均。
   • 产品具有一定的成本和品牌优势，产业链完整，具备从原料药到制剂的生产能力。

五、一级市场融资动态

1. 融资事件：本周共53家公司完成融资，融资总额达319亿元人民币。
2. 最大融资项目：滴滴出行完成40亿美元战略融资，主要用于AI交通技术、国际化及创新业务。
3. 基金募资：本周披露16起基金募资事件，总金额达25.33亿元人民币。

结论与建议

• 新三板改革：三大制度改革旨在提升市场流动性与透明度，但流动性不足问题仍需进一步解决。
• 次新股投资：应关注基本面，寻找细分行业龙头，避免盲目追逐稀缺性。
• IPO市场：审核通过率较低，建议投资者关注已获批新股及基本面良好的排队企业。
• 下周打新：润都股份作为化药制剂生产商，具备较强的行业竞争力和增长潜力，值得重点关注。