20220227-东证期货-外汇期货周度报告_俄乌冲突升级_市场波动加剧_12页_3mb

俄乌冲突升级，市场波动加剧总结

核心内容

2022年2月27日发布的报告指出，俄乌冲突升级导致全球市场风险偏好下降，资产价格波动加剧。美元指数上涨0.6%至96.6，非美货币多数贬值，卢布下跌8%，黄金价格微跌0.5%至1889美元/盎司，VIX指数震荡收于27.6。布油上涨1.9%至97.7美元/桶，现货商品指数收涨。

主要观点

• 市场风险偏好下降：俄乌冲突升级引发避险情绪，全球股市多数下跌，欧洲股市走弱，俄罗斯股市、债市、汇市全面承压。
• 美元走强：美元指数受避险情绪和地缘政治风险推动，小幅上涨，非美货币普遍贬值。
• 债券市场收益率回升：全球主要国家的债券收益率多数上升，美债收益率微升至1.96%，通胀预期上升成为推动力。
• 能源价格上行：俄乌冲突对能源供应的担忧加剧，推动能源价格上涨，进一步影响通胀和利率走势。
• 国内股市承压：A股上证指数下跌1.13%，受外部风险扰动和基本面缺乏支撑影响。
• 通胀压力持续：美国1月核心PCE回升至5.2%，欧元区服务业PMI回升至55.8，制造业PMI微降至58.5，显示通胀仍为市场关注的核心问题。
• 市场进入拉锯阶段：由于俄乌冲突短期内难以结束，市场情绪偏弱，股市和大宗商品市场预计将进入震荡阶段。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：
  • 标普500指数反弹0.82%，A股上证指数下跌1.13%。
  • 欧洲股市受地缘政治风险影响明显走弱。
  • 俄罗斯股市、债市、汇市三杀，市场避险情绪上升。
• 债券市场：
  • 美国10年期国债收益率微升至1.96%。
  • 欧元区核心国家和边缘国家债券收益率多数回升。
  • 中国和韩国国债收益率微降。
• 外汇市场：
  • 美元指数上涨0.6%至96.6，卢布贬值8%。
  • 欧元、英镑、日元等避险货币走弱，大宗商品货币如澳元、纽元、加元上涨。
• 商品市场：
  • 黄金价格下跌0.5%，但市场波动性上升。
  • 布油上涨1.9%，现货商品指数收涨，能源价格上涨成为市场焦点。

热点跟踪

• 俄乌冲突升级：俄罗斯军事行动升级，乌克兰拒绝谈判，地缘风险由短期冲击转为中期不确定性，市场对冲突的定价发生改变。
• 欧美制裁升级：限制俄罗斯部分银行使用SWIFT系统，限制俄罗斯央行援助金融市场的能力，但能源交易仍保留SWIFT通道，市场对能源供应的担忧加剧。

下周重要事件提示

• 周一：欧盟能源部长开会讨论乌克兰危机；美国2月芝加哥PMI、达拉斯联储商业活动指数。
• 周二：中国2月官方制造业PMI；德国、法国、欧元区、英国、美国2月Markit制造业PMI终值；美国2月ISM制造业PMI；拜登国情咨文。
• 周三：欧元区2月CPI初值；美国2月ADP就业；鲍威尔国会证词。
• 周四：德国、法国、欧元区、英国、美国2月Markit服务业PMI终值；美国2月ISM非制造业PMI；美联储褐皮书。
• 周五：欧元区1月零售销售；美国2月非农数据。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌局势进一步升级可能改变市场交易逻辑。
• 经济增速不及预期：欧美经济数据可能低于预期，加剧市场不确定性。
• 市场波动加剧：短期避险情绪主导，市场可能进入震荡拉锯阶段。

走势评级

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本23亿元人民币，员工近600人。
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在上海、大连、长沙、北京、郑州等地设有33家营业部，并在北京、上海、广州、深圳等地拥有134个证券IB分支网点。
• 公司宗旨：稳健经营、创新发展，打造以衍生品风险管理为核心的一流衍生品服务商。

分析师承诺

• 元涛、徐颖：承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何形式的报酬。

免责声明

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