20220227-宝城期货-镍_不锈钢周报_俄乌冲突升级_国内镍供应或有增量_12页_1mb
报告摘要
镍&不锈钢周报总结
核心内容概述
本报告分析了2022年2月27日镍与不锈钢市场的表现及基本面情况，重点探讨了俄乌冲突对镍价的影响、国内不锈钢价格下跌的原因以及市场未来走势的预测。
主要观点
镍市场
- 市场表现：俄乌冲突升级引发市场担忧，但欧美制裁未涉及镍金属，导致镍期价在周内冲高回落。
- 供应情况：当前镍供应偏紧，海内外库存维持低位，国内精炼镍库存为1.6万吨，仍处于历史较低水平；海外镍库存持续下降，LME镍期货库存为8万吨，环比再减0.32万吨。
- 价格走势：预计若西方制裁俄镍，俄镍流入国内市场的可能性增加，将对沪镍期价形成偏弱压力。建议投资者暂时观望。
不锈钢市场
- 市场表现：不锈钢期现货价格本周共振下跌。
- 价格下跌原因：
- 3月1日起废钢铁退税30%政策执行，成本降低带动现货价格走弱。
- 不锈钢总库存增加，截至2月25日为69.46万吨，环比增2.74万吨，显示供应依然宽松。
- 未来展望：304不锈钢成本端仍有支撑，加上地缘政治不确定性，预计下周不锈钢期价将维持高位震荡运行，需关注冬奥会后供应情况。
关键信息
库存分析
- 镍矿库存：截至2月25日，国内12港镍矿总库存为819.71万吨，环比降41.91万吨，同比增63.03万吨；菲律宾进口镍矿库存为785.71万吨，环比降40.51万吨，同比增66.03万吨。
- 精炼镍库存：国内精炼镍18库总库存为1.6万吨，环比基本持平；LME镍期货库存为8万吨，环比降0.32万吨。
- 不锈钢库存：国内不锈钢库存总量为69.46万吨，环比增2.74万吨，其中佛山库存18.9万吨，环比增1.24万吨；无锡库存50.56万吨，环比增1.50万吨。
供应分析
- 镍生铁&电解镍产量：2022年1月，国内镍生铁月产量为3.24万吨，环比减产2.11%，同比降16.06%；电解镍月产量为1.2万吨，环比降20%，同比降7.69%。
- 镍进口量：2021年12月，我国镍矿净进口量为191.46万吨，环比降52.23%，同比降39.67%；镍铁净进口量为33.6万吨，环比增15.76%，同比降1.29%；精炼镍净进口量为2.72万吨，环比增3.98%，同比增174.5%。
需求分析
- 新能源汽车：需求数据未具体说明，但与不锈钢价格走势相关。
- 房地产：需求数据未具体说明，但与不锈钢价格走势相关。
- 家电：需求数据未具体说明，但与不锈钢价格走势相关。
市场表现数据
期货价格
| 品种 | 前结算价 | 周最高 | 周最低 | 收盘价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | 持仓量 | 周仓差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 伦镍 | - | 24,295 | 22,760 | 24,215 | -55 | -0.23% | 185,795 | 9,974 |
| 沪镍 | 176,770 | 184,650 | 172,800 | 174,450 | -2,320 | -1.31% | 157,981 | 35,540 |
| 沪不锈钢 | 18,820 | 19,000 | 17,635 | 17,850 | -970 | -5.15% | 59,123 | 18,943 |
现货价格
| 品种 | 当前值 | 上周末值 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 | 同期涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SHFE镍 | 180,500 | 179,500 | 0.56% | 6.27% | 15.89% | 21.88% |
| SHFE镍（电解） | 179,850 | 180,300 | -0.25% | 6.04% | 16.63% | 21.89% |
| LME镍 | 24,700 | 24,500 | 0.82% | 8.57% | 18.04% | 26.23% |
| 304不锈钢（酒钢:无锡） | 19,500 | 19,700 | -1.02% | 4.28% | 9.55% | 16.77% |
| 304不锈钢（太钢:无锡） | 19,300 | 19,500 | -1.03% | 3.76% | 10.29% | 16.27% |
| 304不锈钢（张浦:无锡） | 19,300 | 19,500 | -1.03% | 3.76% | 9.66% | 15.57% |
| 304不锈钢（福建甬金:佛山） | 18,700 | 19,300 | -3.11% | -0.53% | 7.47% | - |
| 304不锈钢（酒钢:佛山） | 18,900 | 19,600 | -3.57% | 0.53% | 6.78% | 13.17% |
| 304不锈钢（太钢:佛山） | 19,200 | 19,900 | -3.52% | 0.52% | 7.26% | 14.29% |
| 304不锈钢（张浦:佛山） | 19,450 | 19,950 | -2.51% | 1.57% | 7.16% | 14.75% |
| 304不锈钢（宝新:佛山） | 19,450 | 19,950 | -2.51% | 1.57% | 7.16% | 14.75% |
| 304不锈钢（宏旺:佛山） | 18,400 | 19,100 | -3.66% | -0.27% | 8.24% | - |
| 304不锈钢（诚德:太原） | 18,700 | 19,100 | -2.09% | 0.54% | 6.86% | - |
| 304不锈钢（太钢:成都） | 19,300 | 19,800 | -2.53% | 1.58% | 7.82% | 12.21% |
基差
- SHFE镍期现价差：显示镍期货与现货价格之间的差异。
- LME镍期现价差：显示LME镍期货与现货价格之间的差异。
- SHFE不锈钢期现价差：显示不锈钢期货与现货价格之间的差异。
总结
整体来看，镍市场因供应偏紧而维持较强支撑，但俄乌冲突升级及潜在的西方制裁可能影响俄镍流入，对沪镍期价形成压力。不锈钢市场则因成本下降及库存增加导致期现货价格共振下跌，未来走势需关注冬奥会后供应情况及地缘政治因素。建议投资者在当前市场环境下保持观望态度，等待进一步的政策和市场变化。
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