20240519-国盛证券-有色金属行业周报_就业与通胀双降支撑金价向上弹性_地产政策出台利好铜铝需求_33页_2mb

有色金属行业周报 2024年05月19日

贵金属分析
报告显示，美国4月通胀和就业数据降温，美联储降息预期升温，为金价提供初步支撑。短期金价可能依赖风险事件进一步推动，中长期因经济下行压力，黄金避险属性增强。建议关注紫金矿业、山东黄金等黄金相关股票。

工业金属概况
铜价震荡延续：宏观乐观（美联储降息预期）叠加供给干扰，短期内维持偏强态势，长期弹性可期。铝价长期向上：云南产能复产、国内去库和政策利好支撑需求，但LME库存压力对价格形成制约。镍价偏弱：供给过剩与需求疲软持续，中长期需警惕产能过剩风险。

能源金属动态
锂价短期震荡：美国关税影响有限，成本支撑渐显，需关注澳矿供应和环保因素。钴价偏弱：下游需求不振，市场交投清淡。金属硅终端挑战：电价下调减弱成本支撑，地产政策利好需时日，市场价格延续弱势，但西南丰水期电价下降可能进一步抑制中长期上涨。

稀土与磁材
稀土价格受供需波动影响，如镨钕、铽、镝等，出口数据增加。结构性机会存在于特定稀土品种，但需关注全球限制措施跟进。推荐关注行业动态。

整体建议
增持有色金属行业，建议关注：紫金矿业、金诚信、宁德时代（锂产业链代表，非直接提及）、中国宏桥、洛阳钼业等。风险提示：全球经济复苏不及预期、地缘政治冲突、美联储超预期紧缩政策。这些因素可能导致金属价格波动加剧，投资决策需谨慎。