20241027-国盛证券-有色金属行业周报_美二次通胀升温叠加地缘局势升级_金价持续上行_29页

贵金属：
黄金受益于通胀升温与地缘风险溢价，短期高位震荡，中长期避险属性凸显，长期逻辑为美联储降息与避险需求双驱动。建议关注紫金矿业、山东黄金等。

工业金属：
铜：
宏观经济软着陆预期增强，供需偏紧支撑铜价弹性。库存下降与加工费收缩强化短期支撑，中长期可关注电网投资增量需求。

铝：
财政政策发力叠加地产企稳，供给刚性下铝价弹性显现。建议关注洛阳钼业、明泰铝业等。

镍：
美元走强压制价格基本面仍偏弱，静待政策传导需求端拐点。

能源金属：
锂：
需求端“金九银十”成交改善，但供给回升与仓单注销对锂价形成压制，短期震荡偏弱，中长期重视央国企大型资源项目布局。

钴：
“金九银十”对三元需求刺激偏弱，行业开工低迷，建议顺周期等待需求拐点。

金属硅：
供需格局过宽库存承压，成本支撑下窄幅震荡，电价上调短期利好云贵川产区，中长期关注有机硅多晶硅下游占比转换催化。

稀土 & 磁材：
各品种分化明显，镧铈镨钕价格较为坚挺，铽镝等高纯稀土受政策扶持，建议关注中钇富铕矿等高附加值标的。

💎 风险提示： 全球经济复苏不及预期、地缘政治冲突、美联储超预期加息压制黄金。