2017中国生命科学与医疗行业并购趋势分析_24页-3mb

2017中国生命科学与医疗行业并购趋势分析总结

核心内容

2017年中国生命科学与医疗行业并购趋势持续增长，成为推动行业整合与发展的关键动力。在政策、市场环境和资本流动等多重因素影响下，中国企业在海外并购方面表现活跃，同时境内并购也保持强劲势头。报告从全球与国内并购趋势、主要领域分布、风险挑战及未来发展方向等方面进行了详尽分析。

主要观点

全球并购趋势

• 整体回落：2016年全球生命科学与医疗行业并购交易金额同比下降26%，交易数量下降14%，主要受宏观经济和政治因素影响。
• 生物技术增长快：生物技术细分行业交易金额年复合增长率高达28%，医药行业交易金额年复合增长率为21%。
• 美国与欧盟为主战场：中美、中欧之间的并购是主要交易方向，尤其在医疗设备及服务领域。

中国并购发展

• 交易金额创新高：2016年中国生命科学与医疗行业并购交易金额达314.12亿美元，其中境外并购56.67亿美元，境内并购244.65亿美元。
• 出境并购增速快：2012-2016年，中国药企出境并购交易金额年复合增长率达71%，交易数量年复合增长率达55%。
• 入境并购规模有限：主要受制于国内研发能力不足，外商入境并购交易金额与数量均有所下降。
• 境内并购活跃：2016年境内并购交易数量达160起，交易金额达244.65亿美元，其中大型药企并购和医院并购尤为突出。

关键信息

海外并购

• 主要动因：获取先进技术、丰富产品线、拓展国际市场、提升品牌形象。
• 热门标的：
  • 心脑血管疾病药物：关注原料药及远程诊疗系统。
  • 癌症治疗药物及设备：关注质子放射疗法设备和癌症治疗相关产品。
  • 糖尿病药物和设备：关注血糖监测仪器和胰岛素类产品。
• 大单案例：
  • 科瑞集团收购英国BPL Holdings Limited（11.97亿美元）。
  • 复星医药收购印度Gland Pharma（11.54亿美元）。

入境并购

• 主要动机：丰富产品线、扩大中国市场影响力。
• 主要收购方：大型医药企业及投资公司。
• 典型案例：
  • 辉瑞收购广东千林（2016年）。
  • 上海复星医药收购印度Gland Pharma（2016年）。

境内并购

• 活跃领域：制药企业、医院、医疗设备与服务企业。
• 典型案例：
  • 云南白药控股收购云南白药集团股份有限公司（92.68亿美元）。
  • 药明康德私有化（31.69亿美元）。
  • 迈瑞医疗私有化（24.19亿美元）。

公立医院并购

• 政策推动：鼓励社会资本参与医疗体制改革，推动公立医院改制。
• 趋势：公立医院并购逐渐兴起，主要由医药企业或医疗集团主导。
• 典型案例：
  • 康美药业收购梅河口市爱民医院管理有限公司（5,900万美元）。
  • 凤凰医疗收购中信惠州医院有限公司（8,500万美元）。

并购趋势预测

• 2017年趋势：并购交易数量与金额将保持平稳上升。
• 出境并购：受资本管控影响，增速可能放缓。
• 境内并购：受政策影响，制药与药品零售领域并购整合将更加频繁。
• 公立医院并购：预计将迎来窗口期，因政策支持及利润压力推动。
• 药品零售市场：将向连锁化、集中化发展，中期内并购整合将继续加速。

海外并购风险与挑战

• 估值风险：部分标的估值偏高，需理性评估。
• 尽职调查风险：需全面调查目标公司的法律、财务、知识产权等方面。
• 交易流程风险：需熟悉境外交易流程，避免因程序问题导致交易失败。
• 整合风险：需处理国内外医疗体制差异，确保并购后顺利整合。

未来趋势

• 重点疾病种类：心脑血管疾病、癌症、糖尿病、肝病等将吸引大量投资。
• 热门产品：营养保健品、体外诊断产品、医疗信息技术等。
• 医疗服务和基础设施：关注海外医院及医疗IT公司的并购，以提升国内医疗服务水平。
• 资本管控影响：出境并购将面临更多限制，需谨慎应对。
• 政策利好：国内药企将继续通过并购实现资源整合与产业升级。

作者及联系方式

• 吴苹：德勤中国生命科学与医疗行业全国领导合伙人。
• 迈克布朗：德勤中国生命科学与医疗行业财务咨询服务主管合伙人。
• 研究支持团队：陈岚、刘科宇、饶文秋等。

关于德勤

• 德勤全球：提供审计、管理咨询、财务咨询、税务、风险咨询等专业服务。
• 德勤中国：自1917年进入中国市场，致力于为本地和跨国企业提供高质量服务。