2020年中国生命科学与医疗行业并购趋势报告_32页_2mb

报告摘要

2020年中国生命科学与医疗行业并购趋势总结

核心内容

本报告分析了2019年中国生命科学与医疗行业的并购活动，并对2020年的行业趋势进行了展望。总体来看，2019年的交易数量和金额均出现下降，但某些细分领域依然保持活跃。2020年由于新冠疫情的影响，医疗行业迎来了新的挑战与机遇，尤其是数字化转型和医疗器械国产化成为新的投资热点。

2019年并购回顾

1.1 中国并购交易概述

2019年中国生命科学与医疗行业的并购交易数量和金额较2018年分别下降约24%。
境内交易数量从328笔降至268笔，交易金额从292亿美元降至208亿美元。
跨境交易数量从103笔降至63笔，交易金额从72亿美元降至69亿美元。
交易下滑的原因包括经济放缓、信贷政策收紧和中美贸易摩擦等。

1.2 跨境交易下滑

出境和入境交易均出现下降，交易数量减少约35%。
美国CFIUS改革限制了外国投资者在生物技术和制药领域的收购，导致交易量下降。
中国企业更倾向于通过授权许可引进（license-in）获取技术，而不是直接并购。
2019年中型交易（1亿至5亿美元）缩减最多，A类交易下降幅度大于B类交易。

1.3 药品研发与制造行业降温

药品研发和制造行业从2018年的高点开始降温，但生物技术领域仍保持活跃。
带量采购政策（VBP）对仿制药市场造成冲击，促使中小型公司寻求被收购。
政策支持和资本流入推动了创新药的发展，生物制药公司继续寻找并购机会。
国有资产改革也推动了部分大型交易。

1.4 巨额交易促使医院领域交易金额飙升

2019年医院领域的交易金额因两笔巨额交易而大幅上升。
然而，剔除这两笔交易后，医院并购总额仍较2018年下降。
体检中心和第三方诊断中心成为新的投资热点，因其易于复制和管理。

1.5 医疗器械交易受跨境交易低迷负面影响，但国内产业整合仍保持热度

医疗器械行业受跨境交易下滑影响，但国内整合依然活跃。
高端设备仍依赖进口，但本土企业如迈瑞医疗和联影正在崛起。
国产替代品因高性价比受到医疗机构欢迎，医疗器械国产化成为2020年主题。

2020年并购展望

2.1 新冠肺炎疫情是医疗技术发展的“催化剂”

疫情初期对交易活动造成冲击，但推动了医疗数字化转型。
在线诊疗、5G、人工智能和大数据等技术在疫情期间得到广泛应用。
数字医疗成为新的投资热点，科技公司如阿里健康、平安好医生等获得大量关注。
科技巨头如百度、阿里、腾讯和京东正在推动数字医疗发展。

2.2 中国医药市场价值链正处于转折点

生物制药行业从模仿药物（me-too）向首创新药（First-in-class）发展。
中国预计将在5年内成为全球第二大生物制药市场。
医药外包服务（CXO）因技术应用和成本节约而受到重视，未来并购将增加。
分销商整合趋势增强，带量采购推动“一票制”政策。

2.3 医疗服务机构投资的阴云和希望

医院投资热度下降，但专科医院仍有潜力。
基层医疗投资可能在2020年有所回升，以改善基础设施和推动数字化。
投资者需关注整合和管理能力，以提高医院投资的成功率。

2.4 医疗器械国产化仍将是2020年的主题

中国医疗器械行业在政策和技术创新的推动下持续发展。
国产设备在关键领域如医疗影像和体外诊断（IVD）取得进展。
国产替代品在成本控制和性价比方面具有优势，未来并购将继续增加。

关键信息

经济与政策因素：2019年交易减少主要受经济放缓、信贷收紧和中美贸易摩擦影响。政策支持和行业改革继续推动创新药和医疗器械的发展。
跨境交易受阻：美国CFIUS改革限制了跨境交易，中国企业更多采用授权许可引进方式获取技术。
疫情推动数字化转型：疫情促使医疗行业加速采用数字技术，如在线诊疗、人工智能、大数据等，为科技公司带来新机遇。
医疗器械国产化趋势：随着政策支持和市场对性价比的需求，国产医疗器械在2020年成为投资重点。
行业整合与并购：2020年并购活动将更加集中在行业整合、技术创新和政策驱动的领域，如生物制药、CXO服务和DTP药店。

主要观点

尽管2019年整体并购活动下降，但部分细分领域如生物制药和医疗器械仍保持增长。
新冠疫情加速了医疗行业的数字化进程，推动了科技投资。
中国医药市场正处于转型期，从传统制造向创新研发和智能化服务转变。
带量采购和“一票制”政策将继续推动行业整合。
国产医疗器械的崛起将改变市场格局，推动更多并购活动。

附录信息

交易纳入标准：MergerMarket数据库包含交易金额大于等于500万美元的并购交易，部分交易根据其他指标纳入。
交易类型：包括股权收购、业务单元收购、合并、分拆、拍卖、合资企业等。
排除交易类型：如仅涉及现金的合资公司、房地产交易、股权切离等。

词汇表

AIoT：人工智能物联网
API：原料药
BATJ：百度、阿里巴巴、腾讯、京东
Brexit：英国脱欧
CDC：疾病控制与预防中心
CDMO：开发和生产外包公司
CFIUS：美国外国投资委员会
CMO：生产外包公司
COVID-19：新型冠状病毒肺炎
CRO：研发外包公司
DTP：面向患者直接销售
EMEA：欧洲、中东、非洲
EU：欧洲
FIRRMA：《2018年外国投资风险审查现代化法案》
FYP：五年规划
GDP：国内生产总值
GQCE：仿制药质量与疗效一致性评价
HKEx：香港交易及结算所有限公司
IPO：首次公开募股
IVD：体外诊断
LSHC：生命科学与医疗
M&A：并购
MAH：药品上市许可持有人
NMPA：国家药品监督管理局
NRDL：国家医保目录
POCT：即时检测
QR Code：二维码
R&D：研发
STI：科创板
TCM：中药
VBP：带量采购

联系方式

简思华：生命科学与医疗行业领导合伙人，电子邮件：jensewert@deloitte.com.cn
王欢：研究经理，电子邮件：huwang@deloitte.com.cn
陈播耘：并购服务合伙人，电子邮件：bobchen@deloitte.com.cn
蒲群：项目经理，电子邮件：linpu@deloitte.com.cn
黄妍钟：并购服务经理，电子邮件：ivyyhuang@deloitte.com.cn

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合肥：中国安徽省合肥市政务文化新区潜山路190号，华邦ICC写字楼A座1201单元
香港：香港金钟道88号，太古广场一座35楼
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