20170320-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅上升_高炉检修率小幅下降_亏损面小幅下降至11.66__14页_929kb

报告摘要

本报告总结了2017年3月13日至3月17日期间，中国钢铁行业在矿山、钢厂、钢贸商及市场预期方面的运行情况。整体来看，矿山产量与产能利用率上升，钢厂高炉检修率与亏损比例小幅下降，钢贸商库存减少，市场对钢价预期为盘整运行。

矿山方面：
- 国内矿山产能利用率上升至 48.10%，升幅明显，总库存下降 6.00%。
- 海外铁矿石发货量大幅上升，总量为 2323.16万吨，较上次增加 241.75万吨，其中巴西增幅显著，达 231.64万吨。
- 国内主要港口铁矿石库存微幅增加 53万吨，澳矿库存增加，巴矿略有减少。
钢厂方面：
- 高炉检修率小幅下降，检修容积占比降至 29.63%，影响日均铁水产量减少 0.82万吨。
- 亏损企业数量减少1家，亏损比例降至 11.66%。
- 进口矿平均库存小幅下降，国产矿库存也略有减少。
- 炼焦煤库存显著增加，样本钢厂及独立焦化企业总库存上升 2.35%，平均可用天数上升。
钢贸商方面：
- 社会钢材库存整体下降，其中华东、华中、华南、西北地区降幅明显，东北地区略有上升。
- 上海市场终端线螺采购量大幅上升，环比增加 10780吨，升幅达 40.12%。
市场预期：
- 市场普遍认为本周钢价将盘整运行，部分品种存在小幅上涨或下跌预期。

全国矿山：
- 日总产量：8.70万吨（+5.07%）
- 产能利用率：48.10%（+2.30%）
- 总库存：47万吨（-6.00%）
区域矿山：
- 东北：产量与利用率稳定，库存为 21万吨
- 华北：产量下降，利用率下降，库存为 13万吨
- 河北：产量上升，利用率提升，库存为 3万吨
- 华东：产量与利用率大幅上升，库存为 6万吨
- 华南：产量与利用率略有上升，库存为 5万吨

高炉检修情况：
- 检修钢厂数：85家（-3家）
- 检修高炉数：95座（-2座）
- 检修容积：125772m³（-3450m³）
- 检修容积占比：29.63%（-0.81%）
- 影响日均铁水产量：36.16万吨（-0.82万吨）
亏损情况：
- 亏损钢厂数：19家（-1家）
- 亏损比例：11.66%（-0.61%）
铁矿石配比及库存：
- 进口矿配比：86.76%（-0.54%）
- 进口矿平均库存：31.04万吨（-0.20万吨）
- 国产矿平均库存：1.24万吨（-0.12万吨）
炼焦煤库存：
- 总库存：1180.94万吨（+27.15万吨）
- 样本钢厂平均可用天数：15.96天（+0.34天）
- 独立焦化企业平均可用天数：12.42天（+0.09天）

公司简称	评级	股价	EPS 15A	EPS 16E	EPS 17E	PE 15A	PE 16E	PE 17E	PB
新兴铸管	买入	5.45	0.16	0.17	0.20	33.11	32.63	27.11	1.16
宝钢股份	买入	6.72	0.06	0.42	0.52	112.0	16.00	12.92	0.94
鞍钢股份	买入	5.85	-0.64	0.22	0.30	--	26.29	19.24	0.96
河钢股份	买入	3.87	0.05	0.15	0.18	77.40	26.51	21.50	0.93
首钢股份	买入	7.12	-0.21	0.08	0.10	--	94.15	71.20	1.53

买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上
持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -10%～+10%
卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上
公司评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5% -15%
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -5%～+5%
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上