20161226-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅下降_高炉检修率升幅明显_亏损面下降至28.22__14页_959kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2016/12/19-2016/12/23）

核心内容

本周（2016年12月19日至12月23日）矿山、钢厂及钢贸商市场动态呈现以下特征：

• 矿山：国内矿山产能利用率小幅上升，外矿发货量大幅下降，港口库存小幅减少。
• 钢厂：高炉检修率明显上升，亏损比例小幅下降，进口矿配比及库存减少，炼焦煤库存小幅上升。
• 钢贸商：钢材社会库存升幅明显，上海市场终端线螺采购量大幅下降。
• 钢价预期：市场预计本周钢价将盘整偏弱。
• 风险提示：宏观经济增速下滑、钢材出口不及预期、改革进度滞后、矿石巨头联合减产等风险因素存在。

主要观点

一、矿山动态

1. 国内矿山：

   • 12月16日，全国70家样本矿山日总产量为8.40万吨，环比上升0.10万吨。
   • 产能利用率升至46.70%，较上次上升1.00%。
   • 总库存为53万吨，较上次下降3.64%。
   • 区域分布上，东北、河北产能利用率较高，而华北、华南库存相对较低。

2. 外矿：

   • 海外铁矿石发货总量大幅下降，12月12日至18日发货量为2105.68万吨，较上次减少410.81万吨。
   • 澳洲、巴西发货量分别减少196.5万吨和214.01万吨，印度发货量维持不变。
   • 中国北方港口铁矿石到港量增加，港口总库存小幅下降至11165万吨。

二、钢厂动态

1. 高炉检修：

   • 12月23日，全国163家样本钢厂中，93家检修，检修高炉110座，检修容积占比达36.28%，较上次上升4.44%。
   • 检修高炉影响日均铁水产量43.06万吨，较上次增加5.50万吨。

2. 亏损面：

   • 全国163家样本钢厂中，46家亏损，亏损比例为28.22%，较上次下降1.23%。

3. 铁矿石配比与库存：

   • 12月21日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为87.01%，较上次下降4.08%。
   • 进口矿平均库存为29.43万吨，环比下降1.43万吨；国产矿平均库存为1.02万吨，环比上升0.10万吨。

4. 炼焦煤库存：

   • 12月23日，样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤总库存为1420.23万吨，环比上升1.17%。
   • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为13.91天，样本焦化企业为19.67天。

三、钢贸商动态

1. 钢材社会库存：

   • 全国社会库存总量升幅明显，各地区以升为主。
   • 东北地区库存大幅上升，华东地区库存小幅下降，其他地区升幅显著。

2. 上海市场线螺采购：

   • 12月23日，上海市场样本终端线螺周采购量为14950吨，环比减少5648吨，降幅达27.42%。

四、钢价预期

• 市场普遍预期本周钢价将盘整偏弱。
• 调查显示：
  • 建筑钢材：8.26%看涨，52.52%看跌，39.22%平盘。
  • 中厚板：0.80%看涨，51.20%看跌，48.00%平盘。
  • 冷轧板：13.71%看涨，39.43%看跌，46.86%平盘。
  • 热轧板：7.93%看涨，54.27%看跌，37.80%平盘。

五、重点公司盈利预测

六、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

七、相关研究

• 钢铁行业周报（2016年12月19日-12月23日）：本周钢价跌幅明显，预计短期内弱势盘整。
• 矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2016/12/12-2016/12/16）：外矿发货量升幅明显，高炉检修率微幅上升，亏损面下降至29.45%。
• 钢铁行业周报（2016年12月12日-12月16日）：三部委发文聚焦化解过剩产能债权债务问题，助力改革攻坚。

八、分析师信息

• 分析师：李莎，S0260513080002
• 联系方式：lisha@gf.com.cn
• 电话：020-87574792

九、图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存小幅下降
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例小幅下降
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图10：七大区域线材总库存变动
• 图11：七大区域热卷总库存变动
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动
• 图13：七大区域中厚板总库存变动
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对12月26日-12月30日钢价的调查结果

十、投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

十一、广发证券研究团队

• 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年加入广发证券发展研究中心，多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士，2016年加入广发证券发展研究中心。

十二、免责声明

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