钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅上升，高炉检修率小幅下降，亏损面小幅下降-20180408-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/04/02-2018/04/08）

核心内容概述

本报告汇总了2018年4月2日至4月8日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的主要动态，涵盖产量、库存、检修率、亏损情况、采购量及市场预期等方面。整体来看，行业呈现供需边际改善、库存下降、部分品种采购量回升的趋势，但市场仍面临一定的风险因素。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 内矿产能利用率小幅下降：
  3月30日，全国70家样本矿山日总产量为6.70万吨，较上次统计下降2.90%；产能利用率为36.90%，较上次下降1.4个百分点；总库存升至97万吨，较上次增长21.25%。

• 外矿发货量大幅上升：
  3月26日-4月1日，海外铁矿石发货总量为2616.4万吨，较上次统计增加641万吨。其中，澳洲发货量增加426.9万吨，巴西增加214.1万吨，印度保持不变。

• 港口库存小幅增加：
  3月30日，全国主要港口铁矿石库存总量为16281.8万吨，较上次统计（3月23日）增加146.40万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修率小幅下降：
  4月8日，全国163家样本钢厂检修103家，较上次减少9家；检修高炉138座，容积占比47.81%，较上次下降2.57%；影响日均铁水产量58.87万吨，较上次减少3.12万吨。

• 亏损比例小幅下降：
  4月8日，全国163家样本钢厂中亏损25家，亏损比例15.34%，较上次下降0.61%。

• 进口矿配比及库存上升：
  4月4日，样本钢厂平均使用进口矿配比为90.49%，较上次增加0.62%；进口矿平均库存为29.27万吨，国产矿平均库存为0.93万吨。

• 炼焦煤库存小幅上升：
  3月30日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1513.72万吨，环比上升1.07%。其中，钢厂平均可用天数15.11天，焦化企业平均可用天数15.01天。

三、钢贸商动态

• 钢材社会库存大幅下降：
  3月30日至4月6日，社会库存总量明显下降，各区域均以降为主，冷轧板库存小幅上升，其余品种库存降幅显著。

• 上海市场终端线螺采购量大幅上升：
  3月30日，上海市场样本终端线螺周采购量为37593吨，环比增加14252吨，增幅达61.06%。

四、市场预期与钢价看法

• 钢价整体盘整运行：
  4月2日至4月6日，钢厂、钢贸商、下游企业及分析人士对钢价的看法呈现分化：
  • 建筑钢材：40.67%看涨，17.11%看跌，42.19%平盘。
  • 中厚板：46.09%看涨，11.72%看跌，19.53%平盘。
  • 冷轧板：12.90%看涨，18.06%看跌，69.03%平盘。
  • 热轧板：26.22%看涨，25.00%看跌，48.78%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑：可能对钢铁需求产生负面影响。
2. 钢材出口情况不及预期：出口受阻可能影响行业利润。
3. 限产执行力度低于市场预期：可能影响供应端的调控效果。
4. 矿石巨头联合减产保价：可能对铁矿石价格造成压力。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-04-08

数据来源与备注

• 所有数据均来自我的钢铁网和广发证券发展研究中心。
• 部分数据为两周或更长时间更新一次，若未更新则延用最近一期数据。
• 4月2日至4月6日的钢价调查结果反映市场对不同品种的预期分化明显。
• 炼焦煤市场整体较为坚挺，焦炭市场短期或继续走弱。

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