20161212-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅下降_高炉检修率小幅上升_亏损面下降至45.40__14页_966kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2016/12/05-2016/12/09）

核心内容

• 矿山：国内矿山产能利用率微幅上升，外矿发货量大幅下降，港口库存微幅上升。
• 钢厂：高炉检修率小幅上升，亏损比例明显下降，进口矿和炼焦煤库存均有所增加。
• 钢贸商：钢材社会库存总量小幅上升，上海市场终端线螺采购量显著增加。
• 市场预期：钢价预计本周盘整偏强。
• 风险提示：宏观经济下滑、出口不及预期、改革进度不及预期、矿石巨头联合减产保价。

主要观点

一、矿山情况

• 国内矿山：

  • 12月2日，全国70家样本矿山日总产量8.30万吨，环比上升0.10万吨。
  • 产能利用率升至45.70%，较上次上升0.30%。
  • 总库存55万吨，较上次下降8.33%。
  • 各区域产能利用率差异较大，东北地区利用率最高，华南最低。

• 外矿：

  • 11月28日-12月4日，海外铁矿石发货总量2368.98万吨，较上次减少315.45万吨。
  • 澳洲发货量微增，巴西大幅减少，印度发货量保持不变。
  • 港口库存微幅上升至11243万吨，环比增加31万吨。

二、钢厂情况

• 高炉检修：

  • 12月9日，全国163家样本钢厂中有87家检修，检修高炉97座，总容积134087立方米，检修容积占比31.58%，较上次上升1.23%。
  • 检修影响日均铁水产量37.25万吨，较上次增加1.20万吨。

• 亏损情况：

  • 12月9日，全国163家样本钢厂中亏损74家，亏损比例降至45.40%，较上次减少7.36%。
  • 亏损企业数量减少12家，表明行业盈利状况有所改善。

• 铁矿石配比及库存：

  • 12月7日，样本钢厂进口矿平均配比为91.09%，较上次减少0.18%。
  • 进口矿平均库存30.86万吨，环比增加1.60万吨；国产矿平均库存0.92万吨，环比增加0.09万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 12月9日，样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤总库存为1353.62万吨，环比上升1.58%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为12.35天，样本焦化企业平均可用天数为18.20天。
  • 库存上升主要集中在华北地区，受环保限产影响，焦企消耗量下降。

三、钢贸商情况

• 社会库存：

  • 12月2日-12月9日，社会库存总量小幅上升，各地区变化不一。
  • 东北、华北、西北地区升幅明显，华南小幅上升，西南、华中小幅下降，华东降幅显著。

• 上海市场：

  • 样本终端线螺周采购量为24282吨，环比增加562吨，升幅2.37%。
  • 各钢材品种库存变化不一，线材、螺纹钢升幅明显，冷轧板、中厚板、热卷小幅下降。

四、市场预期

• 钢价预期：市场预计本周钢价将盘整偏强。
• 调查结果：
  • 建筑钢材：44.10%看涨，11.79%看跌，44.10%平盘。
  • 中厚板：35.90%看涨，17.09%看跌，47.01%平盘。
  • 冷轧板：49.24%看涨，11.17%看跌，39.59%平盘。
  • 热轧板：31.48%看涨，13.58%看跌，54.94%平盘。

关键信息

• 矿山产能利用率：国内矿山产能利用率微幅上升至45.70%，外矿发货量大幅下降。
• 钢厂检修情况：高炉检修率小幅上升，检修容积占比增加。
• 钢厂盈利改善：亏损比例下降至45.40%，亏损企业数量减少。
• 库存变化：进口矿库存上升，炼焦煤库存显著增加，部分区域库存变化明显。
• 钢贸商采购：上海市场终端线螺采购量显著增加，显示市场需求有所回暖。
• 风险因素：宏观经济、出口、改革进度、矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上；
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%；
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式

• 分析师：李莎，S0260513080002，lisha@gf.com.cn
• 研究助理：陈潇，020-87571273，gzchenxiao@gf.com.cn