20260123-东方证券-工程机械跟踪_我国积极投资一带一路_工程机械出口增长确定性上升_5页_502kb

我国积极投资“一带一路”，工程机械出口增长确定性上升总结

核心内容

2025年12月，我国工程机械出口表现强劲，出口额达到64.17亿美元，同比增长27.2%。挖掘机出口量为1.28万台，同比增长26.9%。过去三个月出口增速持续提升，显示出行业景气度的上升趋势。尽管市场对工程机械出口增长的持续性存在担忧，但随着中国对“一带一路”倡议的积极参与，设备出口的确定性显著增强，为行业带来新的投资机会。

主要观点

• 投资力度加大：中国在2025年对“一带一路”相关项目的投资和建筑合同参与大幅增长，BRI建筑合同同比增长81%，投资增长62%。这一增速远超全球平均水平，反映出中国在该区域的建设投入力度。

• 海外市场潜力：全球FDI在2025年上半年下降3%，而中国在“一带一路”相关领域的投资保持强劲增长。这表明中国企业更倾向于采购国产品牌设备，有利于提升我国工程机械在海外市场的份额。

• 项目类型聚焦：2025年中国参与的“一带一路”项目主要集中在能源和金属矿采领域。这类项目具有较长的设备使用周期，能够有效支撑工程机械出口的持续性。

关键信息

• 出口增长数据：2025年12月工程机械出口额同比增长27.2%，挖掘机出口量同比增长26.9%。

• 投资增长数据：中国BRI建筑合同同比增长81%，投资增长62%，远高于全球FDI增速。

• 行业景气度提升：过去三个月出口增速环比提升，表明行业整体处于上升阶段。

• 设备需求持续性：能源和金属矿采项目对工程机械的需求更为持久，有助于提升出口的稳定性。

投资建议与投资标的

报告认为我国工程机械出口前景看好，建议关注相关企业。部分推荐的标的包括：

• 恒立液压（601100，未评级）
• 柳工（000528，未评级）
• 中联重科（000157，买入）
• 徐工机械（000425，未评级）
• 三一重工（600031，未评级）

风险提示

尽管前景乐观，但仍需关注以下风险因素：

• 宏观经济波动：可能影响投资预期和设备需求。
• 海外高利率：增加融资成本，抑制市场需求。
• 贸易摩擦加剧：可能导致出口受阻。
• 原材料价格上涨：影响企业盈利水平。

行业评级

• 看好：预计相对强于市场基准指数收益率5%以上。

报告发布信息

• 发布日期：2026年01月23日
• 行业：机械设备行业
• 国家/地区：中国

证券分析师

• 姓名：杨震
• 执业证书编号：S0860520060002
• 香港证监会牌照：BSW113
• 联系方式：yangzhen@orientsec.com.cn / 021-63326320

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