20171031-上海中期-今日尾盘研发视点_5页_299kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档主要分析了近期多个期货品种的市场走势及操作建议，涵盖股指期货、贵金属、黑色系、能源化工、农产品等多个领域。内容基于现货价格、期货走势、宏观经济数据、资金面情况、供需关系、库存变化等因素，给出投资策略及操作建议。

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二、主要品种分析

1. 股指期货（IF、IH）

• 策略：偏多思路为主
• 分析要点：
  • 今日早盘三组期指低开后震荡上行，午后止跌企稳，IC加权指数涨幅逾1%
  • 指数间分化现象减弱，上证指数创三个月新高，上证50创两年新高
  • 宏观面显示经济稳中向好，资金面央行维持净投放，流动性相对稳定
  • 技术面显示IF和IH多头格局未变，IC受中长期均线压制，建议IF和IH偏多思路为主

2. 贵金属

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨，午后快速拉升
  • 螺纹钢主力1710合约探底回升，多空争夺激烈，上方均线压力明显
  • 期货市场整体低位震荡，建议暂时观望

3. 黑色系

- 螺纹钢(RB)

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 现货市场热卷价格震荡运行，成交偏弱
  • 钢厂采购消息有限，市场信心不足，商家多以获利套现为主

- 热卷(HC)

• 策略：逢低建多
• 分析要点：
  • 上海、无锡、杭州成交价集中，持货商积极出货，中间商谨慎
  • 下游接货意愿小幅提升，市场整体成交有所回暖
  • 建议逢低建多，关注后续需求变化

- 铝(AL)

• 策略：逢低建多
• 分析要点：
  • 现货市场货源充足，部分贸易商有低价出货意愿
  • 期货市场整体偏弱，但库存压力较小，价格下跌空间有限

- 锌(ZN)

• 策略：逢低建多
• 分析要点：
  • 现货市场报价震荡，部分品牌升水转贴水
  • 期价承压，但市场对后市升水乐观，建议逢低建多

- 硅铁(SF)

• 策略：偏空操作
• 分析要点：
  • 现货市场偏强，但期货市场面临均线压力，反弹难度大
  • 市场观望情绪仍重，建议偏空操作

- 锰硅(SM)

• 策略：偏空操作
• 分析要点：
  • 现货市场走弱，钢厂采购消息有限
  • 短期看涨心态存疑，期货市场面临较大压力，建议偏空操作

- 焦炭(J)

• 策略：震荡思路，短线操作
• 分析要点：
  • 现货价格稳中偏弱，成交较差
  • 焦化及炼铁限产导致需求减弱，但基差修复后多空方向不明
  • 建议震荡思路，关注限产政策调整及钢材行情变化

- 焦煤(JM)

• 策略：震荡思路，短线操作
• 分析要点：
  • 现货价格稳中偏弱，库存略高
  • 下游补库意愿不强，市场震荡偏空

- 动力煤(TC)

• 策略：震荡偏空思路操作
• 分析要点：
  • 现货市场供应略有改善，但下游消耗不佳
  • 港口库存明显增加，预计后市震荡偏空

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三、能源化工品种分析

- 天胶(RU)

• 策略：空单止盈离场
• 分析要点：
  • 期价弱势震荡，库存高企，需求端无明显利好
  • 供应逐步增加，价格承压，建议空单止盈离场

- 沥青(BU)

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 现货价格稳定，北方需求下滑，南方略有回升
  • 贸易商按需采购，炼厂调整价格谨慎，价格呈小幅震荡走势

- 聚丙烯(PP)

• 策略：1-5反套参与
• 分析要点：
  • 期价弱势下行，成交量和持仓量小幅增加
  • 供应预期增加，但库存压力较低，价格下跌空间有限
  • 建议1-5反套参与，等待回调企稳

- 聚氯乙烯(PVC)

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 期价大幅回落，基本面未有明显变化
  • 需求端稳定，出口利润支撑需求，建议暂时观望

- 甲醇(ME)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 市场涨跌不一，区域供需博弈明显
  • 现货价格持稳，操作建议稳健者观望

- 豆油(Y)

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 期价震荡整理，反弹动能减弱
  • 商业库存处于高位，未来两个月大豆到港量大，供大于求格局难改
  • 建议观望或考虑买p抛y套利

- 棕榈油(P)

• 策略：建议观望
• 分析要点：
  • 期价高位震荡，5日均线存支撑
  • 马棕产量回落，出口需求低于预期，库存回升
  • 棕榈油库存逐步累积，油脂大库存格局难以撼动，建议观望

- 菜籽类

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 菜粕供需两弱，价格偏弱
  • 菜油库存连续下降，四季度消费支撑尚可
  • 建议暂且观望

- 鸡蛋(JD)

• 策略：1-5正套轻仓持有
• 分析要点：
  • 期价震荡整理，回踩40日均线支撑
  • 现货市场余货不多，走货尚可
  • 预计供应偏紧，但价格续涨难度增加，建议1-5正套轻仓持有

- 棉花(CF)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 受抛储延长传闻影响，郑棉大幅回调
  • 仓单持续流出，基差快速收敛，现货价格压制期价
  • 建议暂且观望

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四、关键信息汇总

品种	策略	关键因素
股指期货	偏多思路为主	宏观数据向好，资金面维稳，技术面支撑
贵金属	暂时观望	期货市场震荡，市场情绪谨慎
螺纹钢	观望为宜	现货成交低迷，期货多空争夺激烈
热卷	逢低建多	现货价格震荡，下游接货意愿提升
铝	逢低建多	现货货源充足，价格承压有限
锌	逢低建多	现货报价震荡，市场对后市升水乐观
硅铁	偏空操作	现货走强但期货承压，市场观望情绪重
锰硅	偏空操作	现货市场走弱，期货面临较大压力
焦炭	震荡思路	需求不旺，基差修复，多空方向不明
焦煤	震荡思路	库存略高，下游补库意愿不强
动力煤	震荡偏空	供应改善，但下游需求不佳
天胶	空单止盈离场	库存高企，供应压力加大，需求无明显利好
沥青	暂时观望	北方需求萎缩，南方略有回升
聚丙烯	1-5反套参与	供应预期增加，库存压力较低
豆油	观望为宜	大库存格局难以改变，短期反弹乏力
棕榈油	建议观望	马棕产量回落，出口需求低于预期
菜籽类	暂且观望	供需两弱，市场情绪谨慎
鸡蛋	1-5正套轻仓持有	供应偏紧，价格续涨难度增加
棉花	暂且观望	仓单持续流出，基差快速收敛

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五、团队信息

• 金属研发团队：黄慧雯（Z0010132），罗亮
• 能源化工研发团队：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙
• 农产品研发团队：高彬，雍恒
• 宏观股指研发团队：王舟懿(Z0000394)，闫星月