20171108-上海中期-今日尾盘研发视点_5页_269kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场多品种分析报告，涵盖股指期货、贵金属、黑色金属、能源化工、农产品等板块，从宏观面、资金面、技术面、现货面等多个维度对各品种进行分析，并给出相应的操作建议。

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股指期货分析

品种：股指期货（IF、IH）

• 策略：IF和IH合约偏多思路为主
• 分析要点：
  • 今日早盘三组期指低开后震荡上行，临近年末小幅跳水，午后止跌企稳。
  • IC加权指数盘中涨幅逾1%，指数间分化现象减弱。
  • 现货指数方面，沪深两市除创业板指数尾盘小幅收跌，其余指数均收涨。
  • 行业板块多数收涨，保险板块结束七连涨，尾盘下跌逾1%，高速公路、航天军工等涨幅居前。
  • 宏观面显示经济数据优于预期，内外需求增加，结构不平衡好转，经济短期稳中向好。
  • 资金面显示央行连续净投放以维稳流动性。
  • 技术面显示上证指数创三个月新高，上证50指数创两年新高，两市成交量合计为4928亿元。
  • IF和IH加权指数多头格局未变，而IC加权指数受中长期均线压制。

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贵金属分析

品种：贵金属

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 今日贵金属价格维持盘整局面。
  • 金价整体料仍在1260-1291美元区间内震荡。
  • 若后市有效突破20日均线，可能看向1300美元整数关口。
  • 沙特反腐风暴导致美元指数上涨，抵消市场避险情绪。

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铜及金属分析

品种：铜(CU)

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水20元/吨。
  • 平水铜成交价格53620元/吨-53740元/吨，升水铜成交价格53650元/吨-53780元/吨。
  • 沪期铜大跌，持货商保持抛货节奏，贴水未有持续大扩。
  • 好铜拒绝贴水交易，维持平水附近，甚至有人欲顶小升10~20元/吨。
  • 下游继续看跌铜价，仍谨慎入市。
  • 市场略显拉锯，今日压价空间有限，供大于求特征未变。

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黑色金属分析

品种：螺纹钢(RB)

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 建筑钢材偏弱运行，成交表现低迷。
  • 市场主导品牌、经销商报价小幅松动，幅度在10-20元/吨。
  • 沙钢上调出厂价，导致大厂资源报价混乱。
  • 厂提螺纹报3730-3780元/吨不等，小厂资源普遍报至3620元/吨。
  • 周末唐山钢坯小跌30元，现货成交偏冷，价格盘整。
  • 螺纹钢主力1710合约探底回升，多空争夺激烈，波动幅度大。
  • 上方5日、10日均线附近压力明显，建议观望。

品种：热卷(HC)

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 热卷弱势运行，主流报价1500mm普卷中铁资源4040-4050元/吨。
  • 包承普遍在4070元/吨左右，现货市场无跟涨。
  • 市场整体成交惨淡，大户成交量不足600吨，其他商家出货量也仅有100-200吨。
  • 库存增加明显，下游及终端观望为主。
  • 今日热卷主力1801合约表现维稳，期价盘中震荡走高。
  • 上方均线系统附近压力依然较大，建议暂时观望。

品种：铝(AL)

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 期铝下探低位后略有修复跌势。
  • 上海成交集中15660-15690元/吨，对当月贴水40-30元/吨。
  • 市场出现持货商小幅抛货现象，中间商谨慎情绪高涨。
  • 下游企业因现货价格大跌而入场积极性提高，但成交仍较困难。
  • 操作上建议暂时观望。

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能源化工分析

品种：塑料(L)

• 策略：短线多单参与
• 分析要点：
  • 今日连塑主力合约震荡为主，部分多头开始获利了结，持仓量下降。
  • 但整体技术走势依旧偏强。
  • 采暖季石化行业限产预期支撑PE价格。
  • 华北地区开工率下降，华东和华南变化不大。
  • 进口方面，低压产品缺货，报价上涨。
  • 现货价格小幅上涨，终端需求不足，补仓积极性不高。
  • 建议短线多单参与为主。

品种：聚丙烯(PP)

• 策略：建议1-5正套参与
• 分析要点：
  • PP主力合约继续反弹，成交量和持仓量同时增加。
  • 石化企业限产、进口货推迟到港提振盘面。
  • 煤化工企业开工率下滑，市场供应偏紧。
  • 下游企业开工率回升，后期关注限产影响。
  • 现货价格走高50元/吨，波动区间8950-9150元/吨。
  • 建议1-5正套参与。

品种：PTA(TA)

• 策略：01轻仓持多
• 分析要点：
  • TA01小幅震荡，重回5300运行。
  • 聚酯负荷创历史新高，PTA社会库存大幅去化。
  • 现货市场持续收紧，但期货仍表现温吞。
  • 盘面压力来自未来产能过剩和高加工差。
  • 10月份之后供需平衡表可能出现拐点，11-12月累库幅度将放大。
  • 建议多单轻仓持有。

品种：焦炭(J)

• 策略：暂时观望
• 分析要点：
  • 焦炭1801合约尾盘大幅拉升，成交尚可，持仓略增。
  • 现货价格稳中偏弱，成交一般。
  • 焦化严格限产影响焦炭需求，现货价格弱势运行。
  • 建议投资者暂时观望，等待基差修复。

品种：焦煤(JM)

• 策略：逢高做空
• 分析要点：
  • 焦煤1801合约冲高回落，日内振幅不大，成交较差。
  • 现货价格稳中偏弱，成交偏差。
  • 焦炉开工率下行，焦煤需求减少。
  • 建议逢高做空。

品种：动力煤(TC)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 动力煤1801合约尾盘异动，日内振幅不大，成交较差。
  • 港口及电厂库存尚可，日耗偏低。
  • 基差过大，近期动力煤期货将加大震荡。
  • 建议暂且观望。

品种：甲醇(ME)

• 策略：多单持有
• 分析要点：
  • 甲醇主力1801合约期价震荡上行，持仓上升。
  • 华东现货价格2945元/吨。
  • 市场涨跌不一，局域供需博弈明显。
  • 建议多单持有。

品种：玻璃(FG)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 玻璃期价震荡偏强，持仓微增。
  • 现货市场整体持稳，成本端支撑有限。
  • 沙河地区限产幅度提升，影响市场供给。
  • 建议暂且观望，不宜做多。

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农产品分析

品种：白糖(SR)

• 策略：12月之前供应难放量
• 分析要点：
  • 今日白糖期价震荡偏强，维持高位整理。
  • 9月食糖进口数据低于预期，利多国内市场。
  • 广西推迟开榨，导致阶段性供应不足，结转库存偏低。
  • 预计12月之前糖价维持高位。
  • 建议观望为宜。

品种：玉米及玉米淀粉

• 策略：玉米多单谨慎持有，淀粉观望为宜
• 分析要点：
  • 连玉米期价减仓上行，价格中枢上移。
  • 北方港口玉米价格走软，广东港口价格稳中反弹。
  • 华北东北玉米价格走势背离，形成北弱南强格局。
  • 现货市场买盘格局逐渐明朗，预计盘面有望持续升水于现货。
  • 操作上建议多单谨慎持有，淀粉观望为宜。

品种：豆一(A)

• 策略：观望
• 分析要点：
  • 国产豆市场货源不多，收购商困难。
  • 农户惜售挺价，但湖北新豆少量入市，压制价格。
  • 建议观望。

品种：豆粕(M)

• 策略：多单持有
• 分析要点：
  • 豆粕逐步企稳，重心上移。
  • 美豆收割压力缓解，单产下调预期支撑美豆。
  • 国内豆粕库存环比下降，但水平偏高。
  • 操作上建议多单继续持有。

品种：豆油(Y)

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 豆油期价冲高回落，维持整理态势。
  • 成本推动下，现货豆油下跌10-20元/吨，成交不多。
  • 未来两个月大豆到港量达1820万吨，油厂开机率回升，库存仍处历史高位。
  • 建议观望为宜。

品种：棕榈油(P)

• 策略：建议观望
• 分析要点：
  • 棕榈期价弱势下行，受MPOB报告预期偏空影响。
  • 马棕产量回落，出口需求低于预期，库存回升。
  • 国内棕榈港口库存连续回升，预计后期库存将逐渐累积。
  • 建议观望。

品种：鸡蛋(JD)

• 策略：持有1-5正套
• 分析要点：
  • 鸡蛋期价震荡偏强，站上4400元/500kg关口。
  • 多地产区货源供应不多，小码货源紧俏。
  • 期货大幅升水于现货，负基差合理。
  • 建议持有1-5正套，关注600元/500kg阻力。

品种：棉花(CF)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 郑棉大幅回调，整理于1500元/吨。
  • 储备棉轮出底价上调，仓单压力减轻。
  • 建议暂且观望。

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研发团队信息

• 宏观金融研发团队：王舟懿(Z0000394)，闫星月
• 金属研发团队：黄慧雯(Z0010132)，罗亮
• 能源化工研发团队：黄慧雯(Z0010132)，何立弘，韦凤琴，葛蒙
• 农产品研发团队：高彬，雍恒