20180103-上海中期-今日尾盘研发视点_5页_299kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档主要分析了多个期货品种的近期走势及操作建议，涵盖股指期货、贵金属、黑色系、化工品、农产品等市场，从宏观面、资金面、技术面及基本面等多个角度进行综合研判。整体市场呈现震荡偏弱态势，部分品种因供需变化或政策影响出现分化，建议以观望为主，部分品种可尝试短线操作。
主要观点与操作建议
股指期货
- 品种：IF和IH合约
- 操作建议：偏多思路为主
- 分析要点：
- 期指早盘低开后震荡上行，午后止跌企稳，IC加权指数涨幅较大。
- 现货市场中，沪深两市除创业板指数外，其余指数均收涨，行业板块多数上涨。
- 宏观数据向好，经济短期稳中向好。
- 央行维持净投放，市场流动性有所改善。
- 技术面上，上证指数创三个月新高，上证50创两年新高，IF和IH合约多头格局未变。
贵金属
- 品种：沪银、沪锌
- 操作建议：暂时观望
- 分析要点：
- 贵金属未能延续夜盘涨势，沪银回撤较大，黄金震荡。
- 美元指数跌破92关口，12月非农数据将影响市场。
- CFTC持仓报告显示黄金非商业净持仓增加，资金入市积极。
- 建议关注美联储会议纪要和非农数据，暂不操作。
黑色系
螺纹钢(RB)
- 操作建议：观望为宜
- 分析要点：
- 市场成交低迷，主导品牌报价混乱。
- 唐山钢坯小幅下跌，市场观望情绪浓厚。
- 期价波动较大，上方均线压力明显。
热卷(HC)
- 操作建议：观望为宜
- 分析要点：
- 市场成交一般，商家库存偏低。
- 期价震荡回落，短期波动不大。
- 市场整体缺乏明显驱动因素。
铁矿石(I)
- 操作建议：观望为宜
- 分析要点：
- 港口市场情绪尚可，贸易商报价上涨。
- 钢厂采购情绪转好，市场整体稳中偏强。
- 期价震荡走弱，需关注反弹动力。
化工品
天胶(RU)
- 操作建议：维持逢高抛空思路
- 分析要点：
- 基本面仍偏空，库存高企。
- 1-5价差仍有扩大空间，短期维持震荡。
- 建议在价差550上方介入05空单。
沥青(BU)
- 操作建议：暂时观望
- 分析要点：
- 市场分化加剧，北方需求疲弱，南方仍有支撑。
- 炼厂出货受阻，库存略有上升。
- 建议观望，等待基本面变化。
塑料(L)
- 操作建议：短线多单参与
- 分析要点：
- 原油上涨及再生颗粒供应下降支撑价格。
- 下游按需采购，短期温和上涨。
- 建议低位买入多单谨慎持有。
聚丙烯(PP)
- 操作建议：短线多单参与
- 分析要点：
- 原油支撑及豆粕弱势震荡影响盘面。
- 加工差存在收窄空间，短期偏强震荡。
- 建议持有空单，关注加工差变化。
甲醇(ME)
- 操作建议：暂且观望
- 分析要点：
- 下游终端抵触情绪明显，部分企业亏损。
- 港口市场回调，进口到货集中释放。
- 建议观望，等待空单入场时机。
焦炭(J)
- 操作建议：暂且观望
- 分析要点：
- 现货市场稳中偏强，成交良好。
- 库存数据略显矛盾，需关注空气质量及焦煤市场。
- 建议暂且观望。
焦煤(JM)
- 操作建议：空单逐步减仓
- 分析要点：
- 现货市场平稳，港口库存下降。
- 电厂日耗高位，动力煤价格稳中有升。
- 建议空单逐步减仓。
农产品
玉米及玉米淀粉
- 操作建议：玉米多单减持，淀粉观望
- 分析要点：
- 玉米现货市场走强，但快速上涨可持续性不足。
- 玉米淀粉市场陷入僵持，成本支撑仍强。
- 建议玉米多单减持，淀粉暂且观望。
豆一(A)
- 操作建议：观望
- 分析要点：
- 国产豆市场货源紧缺，收购商观望。
- 湖北新豆少量入市，对价格形成压力。
- 建议继续观望，关注后续新豆上市及国储拍卖消息。
豆粕(M)
- 操作建议：暂且观望
- 分析要点：
- 国内供应压力增加，下游提货速度偏慢。
- 豆粕库存持续累积，价格处于相对低位。
- 建议暂且观望。
豆油(Y)
- 操作建议：库存小幅回落
- 分析要点：
- 市场采购量增加，豆油库存小幅下降。
- 棕榈油库存降至59万吨，油脂消费旺季来临。
- 建议关注东南亚增产预期，油脂仍有下跌空间。
鸡蛋(JD)
- 操作建议：现货高位盘整，逢高沽空5月
- 分析要点：
- 鸡蛋期价增仓下行，市场交投活跃度不高。
- 供应修复有限，蛋价或维持高位。
- 建议轻仓沽空5月合约，理想点位在4000元/500kg上方。
棉花(CF)
- 操作建议：暂且观望
- 分析要点：
- 备货季节性影响，郑棉回调后暂做整理。
- 仓单压力减轻，但现货价格对期货形成压制。
- 建议暂且观望，等待进一步消息。
关键信息汇总
| 品种 | 操作建议 | 主要影响因素 |
|---|---|---|
| 股指期货 | 偏多思路为主 | 宏观数据向好、技术面强势 |
| 贵金属 | 暂时观望 | 美元指数走弱、非农数据影响 |
| 铜(CU) | 暂时观望 | 贴水收窄、下游需求不足 |
| 螺纹钢(RB) | 观望为宜 | 成交低迷、钢厂报价混乱 |
| 热卷(HC) | 观望为宜 | 成交一般、库存偏低 |
| 铁矿石(I) | 观望为宜 | 港口库存下降、钢厂采购情绪好转 |
| 天胶(RU) | 逢高抛空 | 库存高企、加工差扩大空间 |
| 沥青(BU) | 暂时观望 | 北方需求疲弱、南方支撑尚存 |
| 塑料(L) | 短线多单参与 | 原油支撑、再生颗粒供应下降 |
| 聚丙烯(PP) | 短线多单参与 | 加工差收窄、需求稳定 |
| 甲醇(ME) | 暂时观望 | 下游亏损、港口回调 |
| 焦炭(J) | 暂时观望 | 供应略好转、下游需求稳定 |
| 焦煤(JM) | 空单逐步减仓 | 港口库存下降、电厂日耗高位 |
| 玉米 | 多单减持 | 成本支撑减弱、库存高企 |
| 玉米淀粉 | 观望 | 成本支撑仍强、下游需求待启动 |
| 豆一(A) | 观望 | 货源紧缺、收购商观望 |
| 豆粕(M) | 观望 | 供应压力增加、库存累积 |
| 豆油(Y) | 库存小幅回落 | 消费旺季来临、库存下降 |
| 棕榈油(P) | 观望 | 库存高位运行、东南亚增产预期 |
| 鸡蛋(JD) | 逢高沽空5月 | 供应修复有限、蛋价维持高位 |
| 棉花(CF) | 暂时观望 | 备货季节性影响、仓单压力减轻 |
研发团队成员
| 品种 | 研发团队成员 |
|---|---|
| 股指期货 | 王舟懿(Z0000394)，闫星月 |
| 贵金属 | 宏观金融研发团队 |
| 金属 | 黄慧雯(Z0010132)，罗亮 |
| 能源化工 | 黄慧雯(Z0010132)，何立弘，韦凤琴，葛蒙 |
| 农产品 | 高彬，雍恒 |
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