20170703-中国银河-事件驱动量化周报_机构调研个股表现较佳_11页_900kb

金融工程报告●事件驱动量化周报（20170703）总结

核心内容概览

本报告为2017年7月3日发布的事件驱动量化周报，主要围绕四个投资策略——业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略，以及基于机构调研的选股策略，分析其近期表现及投资逻辑。报告还包含风险提示、评级标准和联系方式等内容。

主要观点与关键信息

一、业绩链策略

• 策略表现：上周收益为1.74%，相对中证500指数的超额收益为-0.39%。
• 策略特点：
  • 选择处于加速成长阶段的股票，即净利润同比增速逐季度上升的股票。
  • 在业绩预警报告节点进行建仓。
• 新调入标的：融捷股份、福田汽车。
• 策略逻辑：加速成长期的股票通常伴随股价上涨和估值提升，具有双重收益潜力。

二、定向增发策略

• 策略表现：上周收益为0.95%，相对中证500指数的超额收益为-1.17%。
• 策略因子：基于持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的及市值等因素综合筛选。
• 新调入标的：山东金泰、宁波富邦、绿景控股、宜昌交运、中钢天源等20余只股票。
• 策略逻辑：定向增发通常被视为利好事件，有助于改善公司经营和提升股价。

三、员工持股策略

• 策略表现：上周收益为0.67%，相对中证500指数的超额收益为-1.47%。
• 政策背景：2014年证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，推动员工持股计划的规范化实施。
• 策略内涵：通过员工持股实现激励与约束的统一，促进企业与员工的双赢。
• 新调入标的：顺网科技、红豆股份、金达威。
• 策略逻辑：员工持股计划反映了公司内部对未来的信心，有助于股价稳定。

四、高管增持策略

• 策略表现：上周收益为1.45%，相对中证500指数的超额收益为-0.67%。
• 策略逻辑：
  • 高管增持通常反映其对公司未来业绩的看好或对当前股价的低估判断。
  • 增持规模越大，传递的利好信息越强，对公司股价有更强的推动作用。
• 新调入标的：鹏辉能源、雅本化学、帝王洁具、长航凤凰、华意压缩等20余只股票。
• 策略数据：高管增持策略自2009年以来表现稳定，且在2015年第三季度达到高峰。

五、调研选股策略

• 策略思想：
  • 机构投资者在A股市场中占据主导地位，其调研行为具有较高的参考价值。
  • 调研次数可作为量化指标，剔除主观推荐的差异，更具客观性。
• 策略操作：
  • 每月月初调仓，推迟两个月买入。
  • 最近一次调仓时间为2017年3月2日。
• 策略表现：
  • 截至2017年6月30日，策略净值为1.11024。
  • 同期全A股指数净值为1.04803，沪深300为1.04979，中证500为1.05392。
• 调入股票组合：苏宁云商、天齐锂业、先导智能、美的集团、海鸥卫浴、兄弟科技、柳工、伊利股份、华润三九、中科曙光。

风险提示

• 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场易受即时性政策影响，可能出现与统计规律不符的走势。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。

评级标准

银河证券行业评级体系

银河证券公司评级体系

联系方式

• 分析师：
  • 黎鹏：电话 0755-83471683，邮箱 lipeng_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号 S0130514070001
  • 王红兵：电话 0755-83479312，邮箱 wanghongbing_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号 S0130514060001
• 特别感谢：吴俊鹏，电话 010-83574080，邮箱 wujunpeng@chinastock.com.cn
• 机构联系：
  • 上海地区：何婷婷，电话 021-20252612，邮箱 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广地区：詹璐，电话 0755-83453719，邮箱 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕，电话 010-83571359，邮箱 liusiyao@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷，电话 010-66568908，邮箱 wangting@chinastock.com.cn

附录

• 图表目录：

  • 图1：全业绩报告链策略流程图
  • 图2：策略净值走势
  • 图3：策略对中证500指数相对优势
  • 图4：策略净值走势
  • 图5：策略对中证500指数相对优势
  • 图6：员工持股影响股价的因素
  • 图7：员工持股策略净值与中证500走势
  • 图8：不同增持规模下绝对收益表现
  • 图9：不同增持规模下超额收益表现
  • 图10：高管增持策略自2009年以来净值表现
  • 图11：调入股票净值走势
  • 图12：策略净值走势

• 表格目录：

  • 表1：上周员工持股计划标的汇总
  • 表2：上周高管增持新增标的汇总

总结

报告全面分析了四个事件驱动型投资策略及基于机构调研的选股策略的近期表现，强调了各策略在市场中的相对收益和逻辑依据。尽管部分策略收益有所回撤，但整体仍显示出一定的稳定性。投资者应结合市场变化审慎参考报告结论，独立判断投资方向。