20160503-开源证券-证券行业周报_净化市场环境_业务拓展有举措_12页_1mb

开源证券研究所行业周报总结

核心内容

本次周报由开源证券研究所发布，时间2016年05月03日，行业评级为“看好”。报告指出，当前证券行业处于弱势震荡格局，但监管层正在通过一系列措施净化市场环境，推动行业规范发展。同时，券商行业在互联网技术应用和业务细分方面展现出新的发展方向。

主要观点

1. 市场走势分析

• 沪深300指数上周以平盘报收，金融板块整体表现弱于市场。
• 券商板块下跌幅度有限，显示市场资金尚未恐慌出逃。
• 10家上市券商一季度净利润同比减半，但国泰君安和国金证券表现相对较好。

2. 行业发展趋势

• 经纪业务：佣金下降是趋势，券商需通过互联网技术手段，进一步细分客户，提供个性化服务，以增强竞争力。
• 资产管理业务：资管规模占总体的31.29%，成为券商重点拓展业务。未来需注重产品期限缩短、引入优质资产、开发低风险高收益产品，并加强量化投资能力。

3. 监管动态

• 证监会加强了对公司债业务的监管，严肃处理违规行为，包括恶意造假、不尽责等。
• 中证协对6名分析师进行自律惩戒，打击“奇葩”研报现象，强调分析师应以高质量内容和专业能力赢得市场关注。

4. 互联网金融趋势

• 证券行业正积极布局互联网金融，如华泰证券通过收购互联网公司，提升金融服务能力。
• 兴业证券计划通过O2O模式和互联网技术，服务中产阶级和大众客户。

5. 券商行业竞争格局

• 23家上市券商占据行业70%的利润，代表行业发展方向。
• 建议关注具有综合竞争优势的上市券商，如华泰证券、广发证券、海通证券、申万宏源、中信证券和西南证券等。

关键信息

• 数据统计：

  • 23家上市券商2015年净利润占行业70%。
  • 10家上市券商一季度净利润同比下降51.84%。
  • 国泰君安、国金证券为净利润降幅最小的券商。
  • 太平洋证券为降幅最大的券商，营收和净利润分别下降67.93%和97.3%。

• 监管措施：

  • 证监会强调公司债业务合规性，对违规行为进行严肃处理。
  • 中证协对“奇葩”研报进行惩戒，推动分析师提升专业能力。

• 行业挑战与机遇：

  • 佣金下降不可避免，券商需通过互联网技术提升服务质量和效率。
  • 资管业务需重新定位，避免盲目扩张，注重产品创新与风险管理。
  • 法律纠纷频发，如华创证券承销“13圣达威”违约事件，显示行业风险需加强管控。

• 券商品牌与营销：

  • “券商网红”现象反映市场对分析师的关注，但需以实际研究能力为基础，避免哗众取宠。

业务与公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，注册资本13亿元，业务范围涵盖：

• 证券经纪
• 证券投资咨询
• 财务顾问
• 证券自营业务
• 资产管理业务
• 融资融券业务

公司在全国设有32家营业部，覆盖多个城市，如西安、成都、佛山、北京、南京、厦门、济南、长沙、深圳、重庆、上海等，提供多样化的金融服务。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现强于20%；
  • 增持（outperform）：相对市场表现强于5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间；
  • 减持（underperform）：相对市场表现弱于5%。

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于市场表现。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。投资者应独立判断，不依赖本报告作出决策。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。未经授权，不得复制、转载或用于其他用途。