20230828-国金证券-宏川智慧-002930.SZ-Q2盈利保持高增_并购将再下一城_4页_911kb

业绩简评：

• 2023H1宏川智慧实现营收77亿元，同比增长278%；归母净利16亿元，同比增长293%。Q2单季营收4亿元，同比增长185%；归母净利同比增速达304%。
• 主要增长动力源自2022年并购项目并表以及港丰石化二期项目运营。

经营分析：

• 2023H1毛利率为59%，同比提升11个百分点；Q2期间费用率下降至28.6%，同比降25个百分点。
• 公司坚持并购发展路径，2023年拟收购标的公司以扩大长三角罐容规模和集群效应。

盈利预测与评级：

• 调低2023-2025年净利预测至37/53/66亿元，维持“买入”评级，目标价区间315元。

财务数据：

• 主要财务指标显示盈利持续增长，但部分数据存在异常，如Q2毛利率606%（大于100%需核查）。

投资建议：

• 风险提示包括新项目达标、安全、质押及商誉减值等。市场平均推荐为“买入”。