建材行业基金持仓专题：行业配置继续走低，光伏玻璃、玻纤较受关注-20211108-国信证券-15页_790kb

建材行业基金持仓专题总结

核心内容概览

• 基金配置比例持续走低：2021Q3，基金重仓建材行业的市值规模为295.9亿元，环比2021Q2减少13.3%，占基金重仓A股市值的1.2%，低于行业标配比例1.62%，处于持续低配状态。
• 持仓集中度较高：前十大重仓建材个股市值合计264.9亿元，占建材行业基金持仓市值的89.5%，显示机构对头部企业持股相对集中。
• 细分领域表现分化：光伏玻璃、玻纤等细分领域受到机构关注，而地产相关子行业如防水、涂料、瓷砖、塑料管等则普遍受到减持。

主要观点

基金持仓情况概要

• 行业整体低配：建材行业在2021Q3基金持仓中占比下降，表明市场对建材板块整体信心不足。
• 头部企业仍受青睐：前十大重仓股中，东方雨虹、中国巨石、福莱特、北新建材等企业占据主导地位。
• 公募基金与陆股通表现差异：公募基金对光伏玻璃和玻纤板块增持，对地产相关子行业减持；陆股通则对水泥板块增持，对瓷砖板块明显减持。

持仓集中度分析

• 头部企业集中度高：基金持仓前十大个股集中了大部分市值，显示市场对头部企业的偏好。
• 部分企业新进入前十大：福莱特、中材科技、海螺水泥等企业在2021Q3新进入基金持仓市值前十大。
• 持股比例变化：部分企业持股比例提升，如福莱特、垒知集团、中国巨石、大亚圣象等；而东方雨虹、旗滨集团等则出现减持。

增减持情况分析

• 增持领域：光伏玻璃、玻纤、水泥、部分新材料企业受到机构增持。
• 减持领域：地产相关子行业如防水、涂料、瓷砖、塑料管等受到机构减持。
• 具体变动：福莱特、中材科技、中国巨石、华新水泥、菲利华等企业持仓市值增加；东方雨虹、旗滨集团、坚朗五金、三棵树、北新建材等持仓市值减少。

关键信息

投资建议

• 水泥行业：建议关注海螺水泥、华新水泥、天山股份、冀东水泥、塔牌集团、万年青、祁连山和宁夏建材。
• 玻璃行业：推荐旗滨集团、信义玻璃、南玻A等优质龙头企业。
• 玻纤行业：推荐中国巨石、中材科技等，因高景气持续验证。
• 其他建材：推荐坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、东方雨虹、科顺股份、三棵树等，关注“小而美”的机会。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若宏观经济进一步下行，可能对建材行业产生不利影响。
• 产能政策松动风险：若产能限制政策松动，可能导致供给超预期，影响行业利润。

行业配置与板块趋势

• 水泥板块：整体关注度提升，获得不同程度增持。
• 玻璃板块：呈现明显分化，光伏玻璃继续获得重点布局，建筑玻璃企业被明显减持。
• 玻纤板块：高景气持续，优质企业获得明显增持。
• 地产链条相关子行业：因房地产行业债务风险暴露，多数个股被机构减持。

陆股通持仓变动

• 增持标的：伟星新材、大亚圣象、再升科技、塔牌集团、北新建材。
• 减持标的：蒙娜丽莎、南玻A、帝欧家居、东方雨虹、三棵树。
• 水泥板块关注度提升，玻璃板块内部出现分化，光伏玻璃持仓稳定。

结构性机会与建议

• 把握结构性机会：当前建材行业呈现分化趋势，建议关注高景气、低估值、业绩稳定的优质企业。
• 细分领域机会：光伏玻璃、玻纤等细分领域表现较好，而地产相关子行业面临挑战。

图表与数据

• 图1：基金重仓建材行业市值规模及环比变化。
• 图2：建材行业基金配置比例及标配比例。
• 图3：2021Q2重仓建材股的各类型基金数量占比。
• 图4：2021Q3重仓建材股的各类型基金数量占比。
• 图5：2021Q3和2021Q2各类型基金重仓建材股的市值对比。
• 图6：基金重仓建材行业TOP10个股市值规模及占比。
• 图7：2021Q3建材行业基金持仓市值TOP10标的。
• 图8：2021Q3建材行业重仓基金数量TOP10标的。
• 图9：2021Q3建材行业基金持股占流通股比TOP10标的。
• 图10：2021Q3建材行业基金持仓市值增加TOP10标的。
• 图11：2021Q3建材行业基金持仓市值减少TOP10标的。
• 图12：2021Q3建材行业基金持股占流通股比例增加TOP10标的。
• 图13：2021Q3建材行业基金持股占流通股比例减少TOP10标的。

表格数据

• 表1：2021Q2和2021Q3建材行业基金持仓市值TOP10标的对比。
• 表2：2021Q2和2021Q3建材行业重仓基金数量TOP10标的对比。
• 表3：2021Q2和2021Q3建材行业基金持股占流通股比TOP10标的对比。
• 表4：2021Q3基金重仓持股市值增减变动TOP10（亿元）。
• 表5：2021Q3基金重仓持股占流通股比例增减变动TOP10（%）。
• 表6：2021Q3基金重仓建材行业个股季度变动明细。
• 表7：2021Q3基金重仓水泥板块个股季度变动明细。
• 表8：2021Q3基金重仓玻璃板块个股季度变动明细。
• 表9：2021Q3基金重仓玻纤板块个股季度变动明细。
• 表10：2021Q3基金重仓防水板块个股季度变动明细。
• 表11：2021Q3基金重仓涂料板块个股季度变动明细。
• 表12：2021Q3基金重仓瓷砖板块个股季度变动明细。
• 表13：2021Q3基金重仓塑料管板块个股季度变动明细。
• 表14：2021Q3基金重仓耐火材料板块个股季度变动明细。
• 表15：2021Q3基金重仓其他新材料板块个股季度变动明细。