深度报告-20210630-国信证券-建材行业基金持仓专题_行业整体继续低配_建议把握板块结构性机会_14页_2mb

建材行业基金持仓专题总结

核心内容

建材行业在2021Q1整体继续呈现低配状态，基金重仓建材行业市值规模为378.3亿元，环比2020Q4提升25.5%。尽管基金持仓市值有所增长，但占基金重仓A股市值的比例为1.75%，低于行业标准配置比例1.87%，超配比例为-0.12%，表明行业整体仍处于低配置状态。

主要观点

• 机构偏好分化：机构对成长性较强的龙头标的依然青睐，持仓集中度高，前10大重仓建材个股市值占比达87.5%。
• 细分行业表现差异：
  • 水泥板块：头部企业如海螺水泥、华新水泥获得明显增持，区域需求修复和增长潜力成为关注重点。
  • 玻璃板块：盈利创新高，建筑玻璃头部企业被增持，而光伏玻璃因产能担忧被减持。
  • 玻纤板块：整体减持明显，但龙头公司如中国巨石持仓稳定性较强。
  • 防水板块：机构对龙头标的仍保持高度关注。
  • 涂料板块：机构整体增持，估值较低的头部企业更受青睐。
  • 瓷砖板块：个股分化明显，部分企业获得增持，部分被减持。

关键信息

基金持仓情况

• 基金重仓建材行业市值：2021Q1为378.3亿元，环比提升25.5%。
• 头部企业持仓：
  • 前10大重仓建材个股市值为331.1亿元，占基金重仓建材行业市值的87.5%。
  • 前10名标的包括：东方雨虹（173.4亿）、海螺水泥（8.7亿）、中国巨石（32.4亿）、旗滨集团（13.8亿）、伟星新材（13.5亿）、坚朗五金（16.6亿）、三棵树（11.6亿）等。

陆股通持仓情况

• 北上资金减持水泥股：主要减持海螺水泥、天山股份等。
• 增持优质赛道：防水、涂料、玻纤等板块的龙头股被增持，瓷砖板块也获得明显增持。
• 陆股通持股比例：
  • 最高前5标的为：东方雨虹（21.63%）、三棵树（14.24%）、中国巨石（8.95%）、蒙娜丽莎（8.83%）、海螺水泥（8.65%）。
  • 增持比例最高前5标的为：帝欧家居（7.12%）、蒙娜丽莎（5.44%）、东方雨虹（3.14%）、中材科技（2.54%）、中国巨石（1.66%）。
  • 减持比例最高前5标的为：塔牌集团（1.54%）、福莱特（1.23%）、科顺股份（1.15%）、祁连山（0.95%）、大亚圣象（0.75%）。

投资建议

• 水泥行业：推荐关注传统优势区域的海螺水泥、万年青、塔牌集团，以及需求有望修复的华中、华北区域的华新水泥、冀东水泥，以及具有增长潜力的西北地区的天山股份、祁连山和宁夏建材。
• 玻璃行业：推荐旗滨集团、信义玻璃、南玻A等优质龙头企业。
• 玻纤行业：推荐中国巨石、中材科技等龙头公司。
• 其他建材：推荐坚朗五金、兔宝宝、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、三棵树、帝欧家居等，同时关注“小而美”的优质标的如海洋王、再升科技、纳川股份。

风险提示

1. 宏观经济进一步下行。
2. 产能限制政策松动，供给超预期。

附录

• 图表目录：包含基金持仓市值、配置比例、各类型基金数量占比、持股比例变动等图表。
• 表格目录：涵盖基金重仓建材个股的季度变动明细，包括持仓市值、持股数量和持股比例等。