20240719-德邦证券-建材行业基金持仓点评_建材板块基金持仓环比再下降_持仓比例再探新低_12页_1mb

基建材料行业概况

基金持仓变化

2024年二季度建材板块基金持仓总量相较于一季度呈下降趋势，持股数量减少至764亿股，环比减少6.3个百分点；同时，基金持仓市值占比持平，仍为0.21%。资金更倾向于增持细分龙头，如塔牌集团、中国巨石等，而减持东方雨虹、凯盛科技等标的。细分领域中，玻璃和消费建材板块受到资金减持，水泥和玻纤板块则获得增持。

水泥行业表现及投资建议

水泥板块在政策推动下尽管处于传统淡季，但因供给侧紧平衡，多区域实现逆势提价，支撑了企业的盈利预期。水泥标的总体估值处于历史低位，股息率较高，建议关注高股息龙头，如海螺水泥、塔牌集团等。

药包材行业前景

药包材行业景气度较高，特别是中硼硅模制瓶需求旺盛，看好数字化趋势，推荐关注山东药玻等标的，其集采政策可能带动需求释放。

玻璃行业动态

玻璃价格下行明显，主要由于供需矛盾及纯碱价格波动。纯碱价格下跌提升了玻璃盈利空间，但产能扩张带来的压力犹存，建议关注旗滨集团、信义玻璃等龙头企业，留意政策对竣工端的拉动。

玻纤价格分析

玻纤利润底部逐步显现，龙头企业已尝试复价，价格支撑其业绩增长。尽管原料价格波动和粗纱产能扩张形成一定压力，但行业供需结构有望调节，支持其在2024下半年的弹性。推荐中国巨石、中材科技等。

消费建材分化

消费建材板块分化严重，零售端地产企业受益于二手房成交量稳，B端工程企业则面临转型压力较大。建议投资者关注北新建材、伟星新材等稳健标的，或在弹性方向上选择东方雨虹、三棵树等低估值且具强α潜质个股。

行业展望与风险

总体而言，建筑建材在政策与经济修复预期下具有恢复潜力，但需警惕固投不及预期、原材料成本、国际摩擦及环保政策放松等风险。

总结

建材板块整体基金持仓趋冷，但细分领域亮点频现。建议投资者关注水泥等行业稳态下的高股息优势，以及玻纤和药包材等增长赛道的结构性机会，同时也需合理评估外部环境变化带来的潜在风险。