20221127-中国银河-建材行业周报_玻纤行业景气度向上_15页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概览

本周建材行业整体表现优于沪深300指数，周涨幅为2.17%。行业主要细分板块中，水泥制造、水泥制品、玻璃制造、玻纤制造、管材、耐火材料等均有不同程度的上涨，其中涨幅前五的公司包括中铁装配、瑞泰科技、亚士创能、洛阳玻璃和中材科技。年初至今建材行业整体下跌24.65%，但部分龙头企业表现较好。

主要观点

水泥行业

• 供给收缩：冬季错峰停窑导致供给减少，北方省份已全面停窑，南方省份计划停窑30-60天。
• 需求疲软：南方市场需求未明显提升，北方施工活动减少，整体需求较弱。
• 价格小幅上涨：本周水泥价格小幅上调，但整体仍低于2018-2021年同期水平。
• 库存情况：熟料库容比为71.65%，环比下降0.31个百分点，磨机开工负荷下降。
• 投资建议：推荐关注南方区域水泥龙头企业，如华新水泥、上峰水泥。

浮法玻璃行业

• 价格下跌：本周浮法玻璃价格继续下降，年同比下降25.85%。
• 需求疲软：受房地产不景气和资金紧张影响，市场需求乏力。
• 供给调整：本周2条产线冷修，玻璃库存小幅下降，部分厂家以价换量。
• 投资建议：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团和洛阳玻璃。

玻璃纤维行业

• 粗纱库存下降：粗纱价格趋稳，风电等需求回暖，整体产销表现尚可。
• 电子纱供不应求：G75电子纱市场需求缺口明显，库存较低，价格有上涨预期。
• 行业前景：玻璃纤维行业受益于碳中和政策，下游需求如风电、新能源汽车等领域增长显著。
• 投资建议：推荐玻纤龙头中国巨石，关注行业龙头企业。

消费建材行业

• 地产政策助力需求恢复：2022年1-10月建筑及装潢类消费品零售额同比下降5.30%，但10月环比增长1.07%。
• 绿色建材发展：碳中和背景下，建筑能耗标准提升，推动高品质绿色建材应用。
• 投资建议：推荐具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业，如东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。

关键信息

• 碳减排政策：工信部发布《水泥行业碳减排技术指南》和《平板玻璃行业碳减排技术指南》，推动行业绿色低碳转型。
• 大气污染物排放标准：四项新标准发布，涉及石灰、电石、矿物棉、玻璃工业，旨在控制污染物排放。
• 区域政策支持：广西鼓励水泥企业增产，对产值增长的企业给予奖励。
• 环保措施：邢台市启动重污染天气橙色预警，对涉及建材的工业企业实施管控，鼓励环保合规企业自主减排。
• 产品创新：立邦轻质真石漆获得碳足迹认证，体现企业在绿色低碳转型方面的努力。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 行业新增产能超预期
• 地产政策推进不及预期

投资建议汇总

• 消费建材：东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）
• 玻璃纤维：中国巨石（600176.SH）
• 水泥：华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）
• 玻璃：旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）

附录信息

• 项目中标&对外投资：包括大禹节水、中铁装配、华达新材、长海股份、西部建设、道氏技术、韩建河山、万里石等公司的重要公告。
• 股份增减持&质押冻结：涉及北玻股份、四方新材、万里石、坤彩科技、开尔新材、旗滨集团等公司的股份变动。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：包括公元股份、西部建设、龙泉股份、旗滨集团、洛阳玻璃、宁夏建材、正威新材、金刚光伏等公司的相关公告。

总结

本周建材行业在政策支持和绿色转型的推动下，整体呈现回暖迹象。水泥、玻璃纤维等细分行业景气度有所上升，而浮法玻璃受地产拖累需求疲软。行业政策导向明确，碳减排和环保标准提升推动企业向绿色低碳方向发展。建议关注具备规模优势和产品品质优势的龙头企业，同时警惕原料价格波动和下游需求不及预期等风险。