20230925-天风证券-大类资产风险定价周度观察-23年9月第4周_6页_571kb

宏观证券研究报告总结：

报告主题为大类资产风险定价周度观察，针对2023年9月第4周进行分析。9月第3周和第4周数据显示，美股三大指数普遍下跌，Wind全A指数上涨0.31%；信用债微涨，国债指数下降0.15%。风险溢价方面，Wind全A风险溢价略高于中性水平（中位数上0.2倍标准差，56%分位），板块间差异显著，金融和周期板块风险溢价较低。交易拥挤度总体上升，行业如煤炭、非银行金融和纺织服装拥挤度居高，消费和TMT板块疲软。债券市场流动性溢价上升至71%分位，显示偏紧状态。商品方面，布油和金属价格波动，黄金持仓小幅下降。汇率显示美元上涨，汇率风险未现明显吸引力。海外美联储政策维持原利率，但点阵图和利差显示市场预期调整。主要风险包括地缘冲突升级、经济复苏不及预期和货币政策收紧。

报告提醒读者需阅读正文和披露文件，并强调数据时效性和非保证性。整体，资产表现分化，建议投资者考虑市场周期和风险因素进行决策。