20220612-国信期货-沥青_燃料油周报_国际原油稳定_沥青_燃料油走势相悖_32页_4mb

国信期货沥青、燃料油周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月12日国际原油、沥青及燃料油的市场走势与基本面情况，并对后市进行了展望。报告指出，国际原油价格持续走强，但沥青与燃料油市场表现分化，沥青走势偏强，燃料油则偏弱。

主要观点

原油基本面

• 国际原油价格走势：本周布伦特原油和WTI原油价格均上涨，布油收盘价超过120美元/桶，成本端支撑明显。
• 美国商业原油库存：美国原油库存数据对市场情绪有一定影响，但未明确指出库存变化趋势。
• 市场影响：国际原油价格的上涨对沥青等下游产品形成支撑，但对燃料油影响有限，因外盘燃油价格偏弱。

沥青基本面

• 走势：本周沥青价格偏强，市场对“供应短缺”的预期持续。
• 需求：华东地区降雨量增加，但北方天气较好，沥青需求季节性释放，整体需求稳中有升。
• 库存：全国沥青库存率降至36.18%，库存水平可控，但供应偏弱。
• 炼厂开工率：全国沥青炼厂开工率仅为25.92%，显示供应紧张。
• 展望：7月将是沥青需求旺季，预计供应或出现短缺，价格或震荡偏强。

燃料油基本面

• 走势：本周燃料油价格走弱，主要因外盘燃油价格较弱。
• 国际燃油市场：欧洲对俄罗斯的制裁导致俄罗斯原油海运受阻，燃油需求略有下降。
• 低硫与高硫分化：国际天然气价格高涨支撑低硫燃料油需求，低硫价格持续走强；而俄罗斯流向亚太地区的高硫燃料油增加，导致日本、新加坡等地库存回升，抑制高硫价格。
• 价差：燃料油价差波动较大，需关注成本端支撑力度。
• 操作建议：不建议追空高硫燃料油，建议暂时观望。

关键信息

原油相关

• 布伦特和WTI原油价格持续走强。
• 美国原油库存数据对市场有一定影响，但未明确趋势。
• 国际原油价格高位支撑沥青成本，但对燃料油影响有限。

沥青相关

• 全国沥青库存率降至36.18%，库存水平可控。
• 沥青炼厂开工率仅为25.92%，供应偏弱。
• 华东、华北、山东等区域沥青厂家及社会库存持续走低。
• 预计7月为沥青需求旺季，供应或出现短缺，价格震荡偏强。

燃料油相关

• 高硫燃料油价格受压制，低硫燃料油价格持续走强。
• 新加坡和美国等地燃料油库存有所回升。
• 成品油运输指数（BCTI）和原油运输指数（BDTI）反映运输成本变化。
• 燃油价差波动较大，需关注市场变化。

后市展望

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