20220619-国信期货-沥青_燃料油周报_国际原油大跌_沥青_燃料油走势偏弱_32页_4mb

国信期货沥青、燃料油周报总结

核心内容

2022年6月19日，国信期货发布周报，分析国际原油、沥青及燃料油市场走势。报告指出，国际原油价格大幅下跌，对能化商品造成明显影响。沥青和燃料油市场整体偏弱，价格走势受成本端波动和供需关系影响较大。

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主要观点

1. 原油基本面

• 国际原油价格走势：布伦特原油本周收盘价约为113美元/桶，价格大幅下跌。
• 成本端影响：原油价格下跌对下游产品如沥青和燃料油产生直接影响。
• 库存情况：美国商业原油库存数据表明市场供应情况，但未提供具体数值。
• 经济影响：欧美多国央行加息引发经济衰退担忧，削弱原油需求，导致价格下跌。

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2. 沥青基本面

• 价格走势：沥青价格高位震荡，受成本端影响显著。
• 供需情况：
  • 供应端：全国沥青炼厂开工率降至24%左右，供应偏紧。
  • 需求端：下游拿货积极性不高，华南强降雨和华东不可控因素抑制需求释放。
• 库存水平：全国沥青炼厂库存率为36.22%，与上周基本持平，库存可控。
• 区域库存：
  • 东北、华东、华北、山东、华南、华中、西北等地区沥青厂家及社会库存均有数据反映，显示区域库存水平差异。
• 市场价差：沥青基差及价差数据表明市场对供需关系的反应。

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3. 燃料油基本面

• 价格走势：燃料油价格震荡，低硫燃料油（Lu）因供应偏紧而价格走强。
• 供应与库存：
  • 低硫市场：供应紧张，需求旺盛，支撑价格。
  • 高硫市场：俄罗斯向亚太地区供应的燃料油稳中有升，导致日本、新加坡等地库存回升，与低硫市场走势相悖。
• 运费指数：中国干散货运费指数（CDFI）、进口油轮运价指数（CTFI）、成品油运输指数（BCTI）、原油运输指数（BDTI）、好望角运费指数（BCI）等均显示运输成本波动。
• 新加坡库存：新加坡高硫、中硫燃料油库存均有数据反映，库存水平变化影响市场供需。
• 国际库存：美国和日本燃料油库存数据表明全球库存变化趋势。

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关键信息

• 国际原油：本周大跌，布油收盘价约113美元/桶，经济衰退担忧是主要利空因素。
• 沥青市场：供需双弱，开工率低，库存可控，但需求不足。
• 燃料油市场：低硫燃料油因供应紧张而价格走强，高硫燃料油受库存回升影响价格震荡。
• 操作建议：
  • 燃料油：建议暂时观望，因成本端波动较大。
  • 石油沥青：震荡思路操作，关注原油价格对沥青的影响。

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后市展望

• 燃料油：低硫燃料油基本面较强，但高硫燃料油受库存回升影响，价格走势与低硫相反。
• 沥青：市场整体偏弱，需关注国际原油价格变动对沥青价格的影响，短期内以震荡为主。

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